报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大宗及贵金属中铜景气度稳健向上、铝景气度底部企稳、贵金属景气度加速向上；小金属及稀土板块中稀土景气度加速向上、小金属高景气维持；能源金属中钴金属景气度拐点向上、锂金属景气度下行趋缓 [13][27][76] - 各金属价格有不同表现，部分金属供需情况有变化，如铜供应或进一步催化、稀土下半年供应或大幅减少、钴行业供需改善等，部分金属建议关注相关标的 [13][28][76] 根据相关目录分别进行总结 一、大宗及贵金属行情综述 - 铜：景气度稳健向上，本周 LME 铜价+2.26%到 9879.00 美元/吨，沪铜+2.47%到 7.99 万元/吨，进口铜精矿加工费周度指数跌至 -44.81 美元/吨，消费端部分企业开工率有变化 [13] - 铝：景气度底部企稳，本周 LME 铝价+1.31%到 2595.00 美元/吨，沪铝+0.56%到 2.06 万元/吨，库存有变动，需求端铝线缆龙头企业开工率下降 [14] - 金：本周 COMEX 金价 -2.90%至 3286.10 美元/盎司，受国际复杂局势影响短期避险吸引力减弱 [15] 二、大宗及贵金属基本面更新 - 铜：未提及新基本面内容 - 铝：未提及新基本面内容 - 贵金属：未提及新基本面内容 三、小金属及稀土行情综述 - 稀土板块：景气度加速向上，氧化镨钕等价格有表现，若上半年超产下半年供应或减少，出口有望部分修复，内外同涨有望兑现，建议关注广晟有色等标的 [27][28] - 小金属板块：高景气维持，锡、钼价格上涨，锑价格下调，战略金属库存低位、供给增长缓慢且多有供应扰动，下游需求景气度高增 [27] 四、小金属及稀土基本面更新 - 稀土：氧化镨钕等价格有变动，5 月未列名氧化稀土进口量同比+67%，环比+39%，预期后续缅甸矿进口量偏弱，海外氧化镝、氧化铽价格持平且溢价率超 190% [28] - 钨：钨精矿本周价格 17.25 万元/吨，环比持平，仲钨酸铵本周价格 25.14 万元/吨，环比下降 0.20%，库存下降，国内钨矿开采总量控制指标下调，供应预期收紧 [33] - 钼：钼精矿本周价格为 3810 元/吨，环比下降 1.30%，钼铁本周价格 23.60 万元/吨，环比下降 2.88%，库存上涨，6 月至今钢招量 1.15 万吨，需求良好，钼价上涨通道有望明确，推荐金钼股份等 [32] - 锑：本周锑锭价格为 18.59 万元/吨，环比下降 1.10%，锑精矿价格为 16.10 万元/吨，环比持平，7 月 1 日起阻燃电线电缆强制实施 3C 认证或提供需求爆点，锑价有望见底，建议关注华锡有色等 [31] - 锡：锡锭本周价格为 27.02 万元/吨，环比上涨 2.71%，库存环比下降 0.14%，缅甸佤邦矿区复产进度停滞等导致进口量下滑，中长期供需格局向好，建议关注锡业股份等 [33] 五、能源金属行情综述 - 钴金属：景气度拐点向上，本周长江金属钴价+6.7%至 24.93 万元/吨，刚果金再延续 3 个月出口禁令，供需改善或迎补库行情 [76] - 锂金属：景气度下行趋缓，本周 SMM 碳酸锂均价 -0.15%至 6.03 万元/吨，氢氧化锂均价 -1.73%至 6.35 万元/吨，产量上升，库存增加，供大于求格局未变 [76] - 镍：本周 LME 镍价+0.9%至 1.51 万美元/吨，上期所镍价 -1.7%至 12.03 万元/吨，LME 镍库存 -846 吨至 20.42 万吨，镍价反弹向上 [79] 六、能源金属基本面更新 - 锂：碳酸锂价格、产量、库存有相关数据，现货市场先跌后涨，供大于求，需关注上游减产和下游补库动向 [76] - 钴：钴中间品、硫酸钴等价格有变动，刚果（金）延长 3 个月钴产品禁止出口政策，商品价格或迎新一轮上涨通道 [77][79] - 镍：镍价受宏观政策和地缘因素影响反弹向上，国内央行注入流动性，六部门推消费刺激政策，市场押注更宽松利率，中东地缘风险缓和 [79]