报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 豆粕短期回归区间震荡格局，M2509在2920至2980区间震荡，美豆产区天气存变数支撑底部，但南美丰产和种植天气良好、国内进口大豆到港增多压制反弹高度 [8] - 大豆短期受中美关税谈判和进口大豆到港预期交互影响，A2509在4100至4200区间震荡，国产大豆性价比优势和进口成本支撑底部，但南美丰产、国产增产和进口到港增多压制反弹 [10] 各目录总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增同比减偏多，盘面中性，主力多单减少资金流出偏多，短期或区间震荡 [8] - 大豆观点和策略：基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比增同比增偏空，盘面中性，主力空单增加资金流出偏空，短期受多种因素交互影响 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判短期利多美豆，但美豆种植天气良好使美盘震荡回落，未来待进一步指引 [12] - 6月国内进口大豆到港量高位，五一后大豆和豆粕库存回升，豆类受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少，补栏预期不高，豆粕需求转淡但供应偏紧，短期震荡偏弱 [12] - 国内油厂豆粕库存低位支撑价格，美国天气和中美关税战有变数，豆粕短期震荡待进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多：进口大豆到港通关慢、油厂豆粕库存低位、美国大豆产区天气有变数 [13] - 豆粕利空：6月进口大豆到港总量回升、巴西大豆收割结束南美丰产 [13] - 大豆利多：进口大豆成本和国产大豆需求回升预期支撑价格 [14] - 大豆利空：巴西大豆丰产、新季国产大豆增产 [14] 基本面数据 - 6月18 - 27日，豆粕成交均价从2999降至2886，成交量波动；菜粕成交均价从2620降至2500，成交量少 [15] - 6月18 - 27日，大豆期货主力、豆粕期货价格有波动，豆类现货中豆一现货稳定，豆二和豆粕现货有变化 [17] - 6月16 - 27日，豆一、豆二、豆粕仓单数量有增减变化 [19] - 全球和国内大豆供需平衡表展示了多年收获面积、产量、库存等数据 [31][32] 持仓数据 - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据展示 [33] - 2024年度美国大豆播种、生长、收割进程数据展示 [34][35][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据展示 [38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据展示 [40] - USDA近半年月度供需报告展示收割面积、单产、产量等数据 [41] 其他数据 - 美豆周度出口检验环比和同比回落 [42] - 油厂大豆和豆粕库存回升，未执行合同回落，入榨量维持高位但5月豆粕产量同比减少 [44][46][48] - 巴西豆进口成本回落，进口大豆盘面利润波动 [50] - 生猪和母猪存栏同比增环比降，生猪和仔猪价格回落，大猪比例回落，二次育肥成本回升，养殖利润偏低 [52][54][58]