报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周CBOT美豆11月合约收于1025.25美分/蒲式耳，跌幅3.32%；豆粕09合约收于2946元/吨，跌幅3.95%；华南豆粕现货收于2800元/吨，跌幅4.11%；菜粕09合约收于2559元/吨，跌幅4.48%；广西菜粕现货收于2410元/吨，跌幅6.23% [4][7] - 美豆持续回落处于震荡区间，因以伊停火油价走弱、产区降水改善墒情；国内豆粕价格下跌，受外盘成本减弱、开机率回升、累库加快及采购阿根廷豆粕缓解供应预期影响 [4][7] - 美豆产区降水改善墒情利于生长，未来两周天气正常；加拿大菜籽产区降水缓解干旱；国内采购阿根廷豆粕待关注，中美贸易关系或改善；油厂豆粕累库使现货承压，基差弱势；连粕短期或震荡，关注面积及库存报告 [4][12] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - CBOT大豆11月期货价从1060.50美分/蒲式耳降至1025.25美分/蒲式耳，跌幅3.32%；巴西、美湾CNF进口价分别降至456.00美元/吨、449.00美元/吨，跌幅2.36%、3.85%；巴西大豆盘面榨利升至69.05元/吨 [5] - DCE豆粕09合约价从3067.00元/吨降至2946.00元/吨，跌幅3.95%；CZCE菜粕09合约价从2679.00元/吨降至2559.00元/吨，跌幅4.48%；豆菜粕价差降至387.00元/吨 [5] - 华东、华南豆粕现货价降至2800.00元/吨，跌幅4.11%；华南现期差升至 - 146.00元/吨 [5] 市场分析及展望 - 美豆上周持续回落，受地缘冲突缓解、产区降水影响；国内豆粕价格下跌，因外盘成本减弱、开机率回升、累库加快及采购阿根廷豆粕 [7] - 截至6月22日当周，美豆优良率66%，播种进度96%，出苗率90%，开花率8%；截至6月24日当周，约12%种植区受干旱影响 [8] - 截至6月19日当周，美豆出口检验量19.29万吨，对中国出口检验量为0吨；本作物年度累计出口检验量4562万吨 [8] - 截至6月19日当周，美豆当前年度出口净销售增加40.3万吨，2024/2025年度累计出口销售4947万吨，销售进度98.3%；2025/2026年度当周出口净销售15.6万吨，累计销售134.9万吨 [9] - 截至6月13日当周，美豆压榨毛利润为1.87美元/蒲式耳，伊利诺伊州中部豆油、豆粕、大豆价格有不同变化 [9] - 巴西6月大豆出口预计达1499万吨，将上调生物柴油和乙醇掺混比例；阿根廷大豆收割进度98.3%，6月前18天销售同比翻番，7月出口税将提高 [10] - 截至6月20日当周，主要油厂大豆、豆粕库存增加，未执行合同减少；全国港口大豆库存增加 [11] - 截至6月27日当周，全国豆粕日均成交14.018万吨，提货量19.57万吨，主要油厂压榨量248.78万吨，饲料企业豆粕库存天数7.75天 [11] - 美豆产区降水改善墒情，未来天气正常；加拿大菜籽产区降水缓解干旱；国内采购阿根廷豆粕待关注，中美贸易关系或改善；油厂豆粕累库使现货承压，基差弱势；连粕短期或震荡 [12] 行业要闻 - 巴西6月前三周出口大豆902.61万吨，日均出口量较上年6月减少8%；欧盟2025年油菜籽单产预测上调至3.18吨/公顷 [13] - 马托格罗索州6月16 - 20日当周大豆压榨利润降至493.39雷亚尔/吨，豆粕、豆油价格有变化 [13] - 阿根廷5月大豆压榨量387.85万吨，豆油、豆粕产量分别为76.30万吨、282.11万吨；6月1日工厂大豆、豆油、豆粕库存情况 [13] - 加拿大2025年4月油菜籽、菜籽油、菜籽粕出口量分别为91.59万吨、24.81万吨、46.46万吨；2024/25年度累计出口量情况 [14] - 截至6月22日，欧盟2024/25年棕榈油、大豆、豆粕、油菜籽进口量与去年同期对比情况 [14] - 2025/26年度加拿大油菜籽产量预估1800万吨，曼尼托巴省干燥或影响单产 [15] - 乌克兰2025年大豆、油菜籽产量预计下降，出口量有不同变化 [15] - 澳大利亚2025/26年度油菜籽产量料为620万吨，主要产区干旱或威胁单产 [16]