报告行业投资评级 - 食品饮料行业评级为强于大市（维持），预计6个月内，行业指数表现强于沪深300指数5%以上 [1][29] 报告的核心观点 - 白酒企业锐意创新，布局低度化、年轻化，产品创新有望适应消费者新需求，关注需求坚挺的高端白酒、全国化推进的次高端白酒、主力产品位于扩容价格带的地产酒 [6] - 需求分化为食品行业带来新机遇，重申饮料和零食投资机会，饮料消费转向“解决方案”模式，零食满足情绪价值和性价比追求，推荐三只松鼠、东鹏饮料，建议关注盐津铺子 [6] 根据相关目录分别总结 涨跌幅数据 - 本周食品饮料行业累计涨跌幅+0.02%，涨幅TOP3为金达威（+17.54%）、欢乐家（+13.91%）、桂发祥（+11.33%），跌幅TOP5为山西汾酒（-3.81%）、金种子酒（-4.18%）、百润股份（-4.45%）、有友食品（-4.95%）、惠发食品（-5.15%） [8][9] - 本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-0.35%，涨跌幅前三为ST岩石（+2.66%）、伊力特（+1.30%）、天佑德酒（+1.21%），后三为古井贡酒（-3.03%）、山西汾酒（-3.81%）、金种子酒（-4.18%） [6] - 本周食品指数（中信）累计涨跌幅1.48%，涨跌幅前三为金达威 （+17.54%）、欢乐家（+13.91%）、桂发祥（+11.33%），后三为ST春天（-3.53%）、有友食品（-4.95%）、惠发食品（-5.15%） [6] 酒类数据跟踪 高端白酒批价 - 截至2025年6月27日，茅台22年整箱批价1960元/瓶，环比上周下降190元，22年散装批价1920元/瓶，环比上周下降130元；五粮液京东价格945元/瓶，环比上周上升6元；国窖1573京东价格922元/瓶，环比上周持平 [16] 酒水饮料产量 - 2025年5月，我国白酒产量为29.10万千升，同比下滑13.40%；啤酒产量为358.40万千升，同比增长1.30%；软饮料产量1613.10万千升，同比上涨2.40%；葡萄酒产量为0.60万千升，同比下滑25.50% [18] 原材料数据跟踪 原材料数据 - 6月20日我国生鲜乳主产区平均价为3.04元/公斤，同比下降7.60%，环比持平，原奶价格下行，乳制品生产企业原料成本压力缓解 [24] - 主要农产品价格进入下行通道，食品饮料生产企业成本端缓解。2025年5月进口大麦平均价为256美元/吨，同比下跌4.3%，环比上涨0.7%；6月棕榈油平均价格8,667元/吨，同比上涨10.9%，环比上涨0.1%；大豆6月平均价格为3,938元/吨，同比下跌10.5%，环比上涨0.3%；玉米6月平均价格为2,407元/吨，同比下跌2.1%，环比上涨1.6% [24] 包材数据 - 截至2025年6月20日，我国浮法玻璃市场价为1213元/吨，同比下滑28.2%；铝锭价格为20669元/吨，同比上涨0.6%。截至2025年6月27日，PET价格为6107元/吨，同比下跌14.2% [25] 重点公司盈利预测 - 报告对贵州茅台、五粮液等19家公司给出盈利预测及评级，均为推荐 [28]