报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 - 短期受市场情绪回暖带动胶价反弹，但供增需弱预期下后续胶价依旧偏弱势，建议14000以上空单继续持有，关注后续各产区原料上量情况以及宏观事件扰动 [1] 工业硅 - 短期在需求回暖及减产支持下价格上涨，但中长期基本面仍未好转，技术面价格企稳在均线上，仍然偏强 [3] 多晶硅 - 基本面主要矛盾在于弱需求与复产预期错配，7月大概率需求端维持弱势，后市关注产量变化情况，若仍陆续复产则价格将持续承压，若大幅减产落地则有望企稳回升 [4] 玻璃纯碱 - 纯碱短期盘面提振部分地区现货提涨，但中期依旧承压，建议暂观望，等待情绪发酵过后的交易机会；玻璃接下来仍面临过剩压力，需等待更多冷修兑现或能带来盘面真正的反转，09预计在950 - 1050区间震荡 [5] 原木 - 基本面逐步进入供需双弱格局，07合约第一次交割围绕交割成本多空博弈，近月偏强，短期预计震荡运行 [8] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价14100元/吨，较前一日涨250元/吨，涨幅1.81%；全乳基差（切换至2509合约）较前一日涨128.95%；泰标混合胶报价13700元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅0.74%；非标价差较前一日涨21.59%；杯胶国际市场FOB中间价47.15泰铢/公斤，较前一日涨0.20泰铢/公斤，涨幅0.43%；胶水国际市场FOB中间价57.25泰铢/公斤，较前一日跌0.25泰铢/公斤，跌幅0.44%；西双版纳州天然橡胶胶块和胶水价格均为13200元/吨，较前一日无变化；海南原料市场主流价12400元/吨，外胶原料市场主流价9000元/吨，较前一日无变化 [1] 月间价差 - 9 - 1价差为 - 825元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅2.37%；1 - 5价差为 - 22元/吨，较前一日涨3元/吨，涨幅 - 83.33%；5 - 9价差为880元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅0.57% [1] 基本面数据 - 4月泰国产量105.70千吨，较前值减43.50千吨，跌幅29.16%；5月印尼产量194.10千吨，较前值增6.20千吨，涨幅3.19%；5月印度产量45.40千吨，较前值减2.30千吨，跌幅5.07%；5月中国产量58.10千吨，较前值减38.90千吨，跌幅 - ；开工率汽车轮胎半钢胎（周）为78.29%，较前值增0.24%；开工率汽车轮胎全钢胎（周）为65.48%，较前值增0.16%；5月国内轮胎产量10200.2万条，较前值减0.90万条，跌幅 - 0.01%；5月轮胎出口数量新的充气橡胶轮胎5739.0万条，较前值增443.00万条，涨幅7.72%；5月天然橡胶进口数量合计45.34万吨，较前值减6.98万吨，跌幅 - 13.35%；5月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）61.00万吨，较前值减8.00万吨，跌幅 - 11.59%；干胶STR20生产成本泰国（日）为11984.0元/吨，较前值增66.00元/吨，涨幅0.55%；干胶STR20生产毛利泰国（日）为 - 239.0元/吨，较前值增7.00元/吨，涨幅2.93%；干胶RSS3生产成本泰国（日）为18213.0元/吨，较前值增128.00元/吨，涨幅0.70%；干胶RSS3生产毛利泰国（日）为 - 128.00元/吨，较前值减1537.0元/吨，跌幅 - 8.33% [1] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）为606975吨，较前值增1410吨，涨幅0.23%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）为27618吨，较前值减4638吨，跌幅 - 14.38%；干胶保税库入库率青岛（周）为1.70%，较前值减1.64%；干胶保税库出库率青岛（周）为4.34%，较前值减0.49%；干胶一般贸易入库率青岛（周）为8.19%，较前值增0.43%；干胶一般贸易出库率青岛（周）为5.67%，较前值减1.51% [1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅报价8300元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅1.22%；基差（通氧SI5530基准）较前一日跌10.08%；华东SI4210工业硅报价8700元/吨，较前一日无变化；基差（SI4210基准）较前一日跌47.83%；新疆99砖报价7700元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅1.32%；基差（新疆）较前一日跌7.69% [3] 月间价差 - 2507 - 2508价差为10元/吨，较前一日无变化；2508 - 2509价差为10元/吨，较前一日无变化；2509 - 2510价差为30元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅133.33%；2510 - 2511价差为65元/吨，较前一日涨30元/吨，涨幅85.71%；2511 - 2512价差为 - 235元/吨，较前一日涨25元/吨，涨幅9.62% [3] 基本面数据（月度） - 5月全国工业硅产量30.77万吨，较前值增0.69万吨，涨幅2.29%；5月新疆工业硅产量16.31万吨，较前值减0.44万吨，跌幅 - 2.60%；5月云南工业硅产量1.00万吨，较前值减0.34万吨，跌幅 - 25.43%；5月四川工业硅产量2.37万吨，较前值增1.24万吨，涨幅109.47%；5月内蒙工业硅产量4.61万吨，较前值增0.21万吨，涨幅4.78%；5月宁夏工业硅产量2.35万吨，较前值增0.35万吨，涨幅17.50%；5月97硅产量0.48万吨，较前值减0.72万吨，跌幅 - 60.00%；5月再生硅产量1.65万吨，较前值增0.05万吨，涨幅3.12%；有机硅DMC5月产量18.40万吨，较前值增1.12万吨，涨幅6.48%；多晶硅5月产量9.61万吨，较前值增0.07万吨，涨幅0.73%；再生铝合金5月产量60.60万吨，较前值减0.40万吨，跌幅 - 0.66%；工业硅5月出口量5.57万吨，较前值减0.49万吨，跌幅 - 8.03% [3] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）为17.29万吨，较前值减0.29万吨，跌幅 - 1.65%；云南厂库库存（周度）为2.66万吨，较前值增0.04万吨，涨幅1.53%；四川厂库库存（周度）为2.35万吨，较前值增0.02万吨，涨幅1.08%；社会库存（周度）为54.20万吨，较前值减1.70万吨，跌幅 - 3.04%；仓单库存（日度）为26.37万吨，较前值减0.25万吨，跌幅 - 0.92%；非仓单库存（日度）为27.83万吨，较前值减1.45万吨，跌幅 - 4.97% [3] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价34500.00元/吨，较前一日无变化；N型料基差（平均价）较前一日跌57.45%；菜花料基差（平均价）较前一日跌18.21%；N型硅片 - 210mm平均价1.2300元/片，较前一日无变化；N型硅片 - 210R平均价1.0200元/片，较前一日无变化；单晶Topcon电池片 - 210R平均价0.2580元/瓦，较前一日跌0.0020元/瓦，跌幅 - 0.77%；单晶PERC电池片 - 182mm平均价0.2680元/瓦，较前一日无变化；Topcon组件 - 210mm（分布式）平均价0.6860元/瓦，较前一日无变化；N型210mm组件 - 集中式项目平均价0.6690元/瓦，较前一日无变化 [4] 期货价格与月间价差 - PS2506合约报价33315元/吨，较前一日涨1600元/吨，涨幅5.04%；PS2506 - PS2507价差为235元/吨，较前一日跌395元/吨，跌幅 - 62.70%；PS2507 - PS2508价差为550元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅3.7%；PS2508 - PS2509价差为180元/吨，较前一日跌75元/吨，跌幅 - 29.41%；PS2509 - PS2510价差为40元/吨，较前一日跌115元/吨，跌幅 - 74.19%；PS2510 - PS2511价差为 - 1860元/吨，较前一日跌75元/吨，跌幅 - 29.41%；PS2511 - PS2512价差为270元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅 - 74.19% [4] 基本面数据（周度） - 硅片产量13.44GM，较前值增0.54GM，涨幅4.19%；多晶硅产量2.36万吨，较前值减0.09万吨，跌幅 - 3.67% [4] 基本面数据（月度） - 5月多晶硅产量9.61万吨，较前值增0.07万吨，涨幅0.73%；5月多晶硅进口量0.08万吨，较前值减0.21万吨，跌幅 - 72.71%；5月多晶硅出口量0.21万吨，较前值增0.08万吨，涨幅66.17%；5月多晶硅净出口量0.13万吨，较前值增0.29万吨，涨幅179.36%；5月硅片产量58.06GM，较前值减0.29GM，跌幅 - 0.50%；5月硅片进口量0.07万吨，较前值减0.01万吨，跌幅 - 15.29%；5月硅片出口量0.55万吨，较前值减0.08万吨，跌幅 - 12.97%；5月硅片净出口量0.48万吨，较前值减0.07万吨，跌幅 - 12.59%；5月硅片需求量60.61GM，较前值减5.34GM，跌幅 - 8.10% [4] 库存变化 - 多晶硅库存27.00万吨，较前值增0.80万吨，涨幅3.05%；硅片库存20.11GM，较前值增1.37GM，涨幅7.31%；多晶硅仓单2600.00张，较前一日无变化 [4] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1140元/吨，较前一日无变化；华东报价1230元/吨，较前一日无变化；华中报价1070元/吨，较前一日无变化；华南报价1290元/吨，较前一日无变化；玻璃2505合约报价1121元/吨，较前一日涨8元/吨，涨幅0.72%；玻璃2509合约报价1019元/吨，较前一日涨3元/吨，涨幅0.30%；05 - 09价差为102元/吨，较前一日跌8元/吨，跌幅 - 29.63% [5] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1350元/吨，较前一日无变化；华东报价1300元/吨，较前一日无变化；华中报价1300元/吨，较前一日无变化；西北报价无变化；纯碱2505合约报价1215元/吨，较前一日涨7元/吨，涨幅0.58%；纯碱2509合约报价1106元/吨，较前一日涨16元/吨，涨幅1.32%；05 - 09价差为109元/吨，较前一日跌7元/吨，跌幅 - 4.93% [5] 供量 - 纯碱开工率为82.21%，较前值减4.36%，跌幅 - 5.04%；纯碱周产量71.67万吨，较前值减3.8万吨，跌幅 - 5.04%；浮法日熔量15.68万吨，较前值增0.1万吨，涨幅0.90%；光伏日熔量98340吨，较前值减1650吨，跌幅 - 1.65%；3.2mm镀膜主流价18.50元/吨，较前值减1.0元/吨，跌幅 - 5.13% [5] 库存 - 玻璃厂库6921.60万重量箱，较前值减67.1万重量箱，跌幅 - 0.96%；纯碱厂库176.69万吨，较前值增1.1万吨，涨幅0.63%；纯碱交割库27.80万吨，较前值减3.3万吨，跌幅 - 10.61%；玻璃厂纯碱库存天数为21.0天，较前值增2.9天，涨幅15.91% [5] 地产数据当月同比 - 新开工面积同比 - 18.73%，较前值增2.99%；施工面积同比 - 33.33%，较前值减7.56%；竣工面积同比 - 11.68%，较前值增15.67%；销售面积同比 - 1.55%，较前值增12.13% [5] 原木 期货和现货价格 - 原木2507合约报价819元/立方米，较前一日涨1元/立方米，涨幅0.12%；原木2509合约报价791元/立方米，较前一日跌2.5元/立方米，跌幅 - 0