报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃产业 - 成本端原油大幅下跌，外购单体工艺利润承压；PP和PE供应收缩，库存去化，但7月总量压力仍存；短期关注去库支撑，PP中期在7200 - 7300区间择机布局空单 [2] 尿素产业 - 盘面核心驱动为出口政策与国际事件共振，拉动现货止跌反弹；次要驱动为供应短期收缩及成本下移，影响较弱；后市需跟踪印度标购结果等因素，盘面下行后企稳概率增加 [4] 原油产业 - 油价从地缘驱动回归基本面，市场权衡OPEC + 增产计划等不确定性；供应端宽松，未来一周油价宽幅波动；建议短期观望，WTI运行区间[64,67]，布伦特[65,69]，SC[480,530]；期权捕捉波动收窄机会 [7] 氯碱产业 - 烧碱短期盘面或反复，中期有新产能待投，价格上方空间受限，操作上短期观望，中期高空；PVC短期矛盾未激化，中长线过剩问题突出，供应压力增大，需求内需淡季、出口维持，操作上反弹和新驱动下高空 [11][12] 甲醇产业 - 甲醇市场港口与内地分化，港口累库及装置重启压制价格，内地7月检修增多缓解供应压力；整体上下空间有限，区间操作 [29] 苯乙烯产业 - 纯苯价格或偏弱，苯乙烯市场走稳，基差强势，高价交投有限；中期供需边际有压力，估值有修复预期，关注苯乙烯高空机会 [34] 聚酯产业链 - PX短期高位震荡，PTA自身驱动有限受原料支撑，乙二醇供应宽松价格偏弱，短纤供需偏弱绝对价格随原料，瓶片供需有改善预期 [39] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货收盘价：L2601收盘价7245，L2509收盘价7302，PP2601收盘价7041，PP2509收盘价7103 [2] - 基差与价差：L2509 - 2601价差57，PP2509 - 2601价差62，华北塑料基差 - 50，华东pp基差60 [2] - 现货价格：华东PP拉丝现货7160，华北LDPE膜料现货7250 [2] - 上下游开工率：PE装置开工率76.4%，PP装置开工率79.6% [2] - 库存情况：PE企业库存44.8万吨，PP企业库存58.5万吨 [2] 尿素产业 - 期货合约：01合约1684，05合约1696，09合约2393 [4] - 期货合约价差：01合约 - 05合约价差 - 12，05合约 - 09合约价差 - 21 [4] - 主力持仓：多头前20持仓129904，空头前20持仓137154 [4] - 上游原料：无烟煤小块（晋城）900，动力煤坑口（伊金霍洛旗）431 [4] - 现货市场价：山东（小颗粒）1810，山西（小颗粒）1650 [4] - 跨区价差：山东 - 河南价差0，广东 - 河南价差120 [4] - 基差：山东基差76，山西基差 - 74 [4] - 下游产品：三聚氰胺（山东）5083，复合肥45%S（河南）2910 [4] - 供需面：国内尿素日度产量19.56万吨，尿素生产厂家开工率84.49% [4] 原油产业 - 原油价格及价差：Brent 67.77美元/桶，WTI 65.52美元/桶，Brent - WTI价差2.25 [7] - 成品油价格及价差：NYM RBOB 208.98美分/加仑，NYM ULSD 230.72 [7] - 成品油裂解价差：美国汽油裂解价差22.25美元/桶，欧洲柴油裂解价差27.33 [7] 氯碱产业 - 价格情况：山东32%液碱折百价2437.5，华东电石法PVC市场价4820 [11] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口405美元/吨，出口利润220.6元/吨 [11] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚680美元/吨，出口利润13.4元/吨 [11] - 供给：烧碱行业开工率86.9%，PVC总开工率76.8% [11] - 需求：氧化铝行业开工率80.3%，隆众样本管材开工率38.6% [11][12] - 库存：液碱华东厂库库存19.8万吨，PVC总社会库存36.2万吨 [11][12] 甲醇产业 - 甲醇价格及价差：MA2601收盘价2419，太仓基差417 [29] - 甲醇库存：甲醇企业库存34.155%，甲醇港口库存67.1万吨 [29] - 甲醇上下游开工率：上游国内企业开工率78.1%，下游外采MTO装置开工率74.96% [29] 苯乙烯产业 - 苯乙烯上游：Brent原油（8月）67.8美元/桶，CFR中国纯苯740美元/吨 [31] - 苯乙烯现货&期货：苯乙烯华东现货价7985元/吨，EB2507收盘价7298 [32] - 苯乙烯海外报价&进口利润：苯乙烯CFR中国921美元/吨，进口利润350.4元/吨 [33] - 苯乙烯产业链开工率&利润：国内纯苯综合开工率78.0%，苯乙烯一体化利润647.8 [34] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48价格7075元/吨，POY150/48现金流 - 83 [39] - PX相关价格及价差：CFR中国PX 10670美元/吨，PX基差（09）406 [39] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格5025元/吨，PTA基差（09）247 [39] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格4346元/吨，MEG基差（09） - 11 [39] - 聚酯产业链开工率变化：亚洲PX开工率74.3%，PTA开工率77.7% [39]