去美元化下储备资产重分配 - 2023年中国GDP占比16.67%，外汇储备占比仅2.29%；美国GDP占比26.10%，外汇储备占比达58.42%，两国货币化水平大幅偏离经济地位[1][10] - 中长期看，美元储备占比上升时金价往往下降，反之则上涨，2024年国际金价达历史高点体现美元储备地位弱化[1][11] - 2011 - 2021年央行年均黄金需求509.1吨，2022 - 2024年平均达1072.3吨，2024年黄金成全球第二大储备资产[1][14] 央行购金行为观测 - 官方储备数据与实际购金行为存在时间差，如2022年5 - 10月英国对华出口黄金7.34万千克，央行11月才增记3.2万千克[2][20] - 英国对华黄金出口可提前预判央行购金节奏和规模，其出口量变化通常领先于官方储备数据更新[2][22] - 2025年4月伦敦黄金亚洲时段涨幅4.78%，高于其他时段0.79%，远超同期上海黄金亚洲时段0.57%涨幅，亚洲时段伦敦与上海金价偏离程度与英国对华出口量有相关性[2] 风险提示 - 海外市场波动，海外经济增速下滑，历史数据缺失[3][29]