报告行业投资评级 - 走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 上周股指市场反弹，原因一是伊以停火令全球风险偏好修复，海内外股指市场普遍上涨；二是稳定比 + 阅兵等概念发酵，市场呈现权重搭台、成长唱戏局面 [1][8] - 连续低波行情后上周市场情绪突破，四大宽基指数突破 5 月高点，短期看多情绪强，但上涨动能在周四周五转弱，股指基本面逻辑未变，难以构成趋势性上攻力量 [2][72] - 本周短期日线多头力量转强，可偏强震荡对待，鉴于技术面处高位且题材想象空间有限，突破 3 月高点难度大，投资者可日内短多或继续观望 [2] - 股指期货贴水快速收敛，IC、IM 当季合约年化贴水率已到 8%、10%一线，预计收敛速度将放缓，长期布局指数投资的期货替代型多单可继续持有 [2] 根据相关目录分别进行总结 上周股指运行情况梳理 - 国际风险偏好修复，全球股指多数上涨，中小创板块领涨，金融、成长风格亮眼，四大宽基指数中证 1000（+4.62%）>中证 500（+3.98%）>沪深 300（+1.95%）>上证 50（+1.27%），美股三大主要股指集体收红，纳斯达克指数收涨 4.25% [1][8] - 计算机、国防军工领涨，各板块涨多跌少，A股成交金额环比扩大，最高至 1.6 万亿级别上方，投资者交易情绪升温，处于中性偏多水平 [2][9] - 期指贴水继续收敛，IC、IM 当季合约年化贴水率到 8%、10%一线，预计收敛速度放缓；期权波动率冲高回落，沪深 300 当月平值 IV 周内最高 15%，周尾降至 13% [2][10] 基本面要素梳理与后市展望 - 上周央行公开市场净投放 13672 亿元，开展逆回购操作与 MLF 操作 20275 亿元与 3000 亿元，逆回购到期金额 9603 亿元，各期限利率小幅上行 [71] - 维持震荡市思维，短期看多情绪强但上涨动能转弱，基本面逻辑未变，难以形成趋势性上攻，本周可偏强震荡对待，突破 3 月高点难度大，投资者可日内短多或继续观望，长期布局指数投资的期货替代型多单可继续持有 [2][72] 经济数据&财经事件预告 - 宏观经济数据公布 [100] - 重点财经事件：6 月 30 日（09：30）公布 6 月官方制造业 PMI；7 月 1 日（22：00）公布 6 月美国制造业 PMI；7 月 3 日（20：30）公布 6 月美国失业率、新增非农就业人数；7 月 3 日（22：00）公布 6 月美国非制造业 PMI [101]