报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期中东地区地缘政治局势缓和后原油端大幅走弱，丁二烯市场小幅震荡整理，顺丁胶贸易商挺价出货阻力较大，生产企业库存整体增长，贸易企业库存小幅下降，顺丁橡胶成本面支撑不足，现货交投压力持续，生产企业及贸易企业库存仍存小幅提升预期 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，个别半钢胎企业受外因影响安排停产，拖拽半钢胎企业整体产能利用率下行；全钢胎企业装置运行多延续稳定，个别前期检修企业因排产恢复，带动整体产能利用率小幅提升，部分企业月底及次月初存短期检修计划，将对整体产能利用率形成一定拖拽，短期轮胎样本企业产能利用率仍存走低预期 [2] - br2508合约短线预计在10800 - 11500区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11250元/吨，环比 - 25；主力合约持仓量28291，环比 - 5181；合成橡胶8 - 9价差110元/吨，环比10；丁二烯橡胶仓库仓单总计700吨，环比0 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化等地顺丁橡胶（BR9000）主流价分别为11550元/吨、11450元/吨、11600元/吨，环比均为0；合成橡胶基差环比 - 25 [2] - 布伦特原油67.77美元/桶，环比0.04；石脑油CFR日本569.75美元/吨，环比1；东北亚乙烯价格850美元/吨，环比0；丁二烯CFR中国中间价1090美元/吨，环比0.28；山东市场丁二烯主流价9325元/吨，环比75；WTI原油65.52美元/桶 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能14.78万吨/周，环比0.01；产能利用率69.75%，环比 - 0.31；港口期末库存27450吨，环比 - 950；山东地炼常减压开工率45.02%，环比0.07 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.94万吨，环比1.79；当周产能利用率68.54%，环比2.22；当周生产利润 - 578元/吨，环比 - 1165；社会期末库存3.41万吨，环比0.07；厂商期末库存27650吨，环比700；贸易商期末库存6370吨，环比 - 450 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率78.05%，环比 - 0.24；全钢胎开工率65.64%，环比0.16；全钢胎当月产量1182万条，环比 - 126；半钢胎当月产量5415万条，环比 - 124；山东全钢轮胎库存天数41.93天，环比0.04；山东半钢轮胎库存天数48.15天，环比0.73 [2] 行业消息 - 截至6月26日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.41万吨，较上期（20250618）+0.04万吨，环比 + 1.34% [2] - 截至6月26日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.40%，环比 - 1.14个百分点，同比 - 9.61个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为62.23%，环比 + 0.84个百分点，同比 - 0.32个百分点 [2] - 2025年5月份，我国重卡市场共计销售8.3万辆左右（批发口径，含出口和新能源），环比今年4月小幅下降5%，比上年同期的7.82万辆上涨约6%；今年1 - 5月，我国重卡市场累计销量约为43.55万辆，同比小幅增长约1% [2]