报告核心观点 报告推荐了2025年7月多个行业的金股，从各公司基本面、行业趋势、财务指标等方面阐述看好理由，同时给出部分公司目标价和评级 [1][2][3] 各行业公司总结 AI行业 - Amazon：云业务份额全球最大（30%），规模效应好，Margin稳定提升；推理侧T3效果预计远好于T2；电商业务受益小包裹关税，竞争压力缓解，建议多配 [1] - Meta：用户数持续增长，盈利能力提升，AI marketing预期开始兑现，Llama 4 Behemoth结果待期待 [1] - Alphabet：AI+广告提升定价权，IaaS云规模上升带动整体盈利，自研实力强，但股价upside较小，受AI+搜索压制估值 [1] - Meituan：25Q1业绩超预期，成本护城河深厚，单均履约成本4.2元低于京东预估的11.5元；现金流充足，为价格战储备弹药；估值合理且处于近期较低水平 [1] - Broadcom：预计新增4家ASIC客户，2026年ASIC收入将超205亿美元 [1] - NVIDIA：美国本土宏观改善，aidc产业落地推进，下游capex预期不变或微上修，GB200出货顺利 [1] - Samsung：主要竞争对手下行风险大，通过英伟达认证，产能大估值偏低，新产品GPU即将放量 [1] - Lenovo：混合式AI战略进入收获期，2024/25财年营收4985亿元创纪录，AI服务器业务连续两季增长超200%，估值修复空间大 [1] - TSM：美国建厂，技术风险降低，先进制程产能利用率高，盈利可期 [1] - MediaTek：手机核心业务稳健，AI驱动新增长，与Google、Nvidia合作深化，目标价1640，对应19x 26年PE [1] - 舜宇光学：业绩有望优于预期叠加估值修复 [1] - 歌尔股份：估值修复叠加潜在催化 [1] 互联网及服务行业 - 腾讯：上调25年收入利润预期，中长期是板块中最受益于AI的公司之一，值得长期持有 [2] - 网易：端游成为增长新驱动，利润可能超预期，建议逢低买入 [2] - 腾讯音乐：1Q付费用户符合预期，市场担忧消除，音乐流媒体龙头市场地位稳固，投资者对标SPOT给予估值premium [2] - 高途：受益行业需求、政策和竞争格局，高中“双师模式”续约率70%高于同业，FY25亏损规模有望显著缩小，目标价4.7美元 [2] - 华住：产品竞争力强，向特许经营模式转型，进军海外市场，因RevPar下行估值较低，目标价49美元 [2] - 新东方：行业需求和政策环境有利，业务领先，收入来源多样，品牌知名度高，现金储备充足，股价被低估，目标价74美元 [2] - AIA：区域扩张战略推进，客户需求稳定，东盟市场潜力大，新业务价值增速和主要营运指标稳健增长 [2] - Futu：海外扩张、生态系统、低佣金等优势助力，预计2025 - 2027年客户总AUM以11%的CAGR增长，目前股价对应12M forward PE为14x [2] - 亚信科技：IDC头部公司，下半年AI agent爆发利好流量拉动 [2] - 世纪互联：IT智能化头部公司，净利润预期稳定，是阿里大模型交付核心合作伙伴，PE倍数低 [2] - 创新奇智：业绩健康，在多领域有重大合作，管理团队优秀 [2] - 国盾量子：全球顶级量子科技公司，中电信入股拉动技术落地，盈亏平衡点可期 [2] - 百望股份：金税四期发票平台唯一供应商，正在AI战略转型，6月股票全流通，7月受限股解禁，可先空后多 [2] 医药行业 - 翰森制药：创新驱动业绩稳健增长，肿瘤管线领导力扩大，非肿瘤领域重点突破大适应症，产品授权出海贡献新增量，预计2025年创新药收入超100亿元 [3] - 药明康德：受益减肥药产业链，一体化CRDMO龙头有望保持确定性增长 [3] - 信达生物：肿瘤+慢病双驱动业绩高增长，IBI363 ASCO数据超预期，玛氏度肽获批上市，预计25 - 26年销售额分别为6亿元和18亿元 [3] - 康哲药业：德镁医药分拆上市，芦可替尼乳膏有望打开第二成长曲线，集采影响出清，有望迎来业绩反转 [3] - 京东健康：25Q1收入和利润大幅超市场预期，作为线上线下一体化医疗服务龙头，供给侧和需求侧优势明显，建议关注线上医保和即时零售布局进展 [3] 必选消费行业 - 康师傅：饮料旺季临近，消费需求好于其他品类，股息率有一定吸引力 [4] 可选消费行业 - 百威亚太：现饮渠道啤酒消费持续低迷，公司人事调整造成管理动荡 [4] - 美的集团：国内市场受益国补政策，出口表现优异，低估值高股息，全球供应链布局完善 [4] - 海尔智家：数字化改革带动整体效率持续提升 [4] - 三花智控：制冷业务受益下游需求提振，汽零业务在手订单充裕，人形机器人领域领先布局 [4] - 零跑汽车：国内产销持续超预期，Q2转盈可能性增加，国际化战略潜力大 [4] - 理想：智驾技术国内领先，增程动销表现稳健，纯电车型发布节奏超市场预期 [4] - 特斯拉：Robotaxi落地催化智驾发展，FSD迭代推动行业估值空间扩展 [4] - 吉利汽车：受益资源整合与降本增效，2025年多款重磅车型上市，智驾性能快速提升 [4] - 地平线机器人：市场扩容，产品上车情况良好，出海有进展，5月底入通，6月开启交易 [4] - 禾赛科技：行业催化因素多，份额大增，全年盈利预期，Adas和机器人业务出货量可观 [4] - 速腾聚创：获割草机百万订单，上修出货预期，ADAS业务预计全年80 - 90w出货 [4] - 福耀玻璃：收入端高附加值汽波增速稳健，成本端受益重碱、海运成本回落；海外关税风险可控，竞争格局向好；小米P - HUD有专利优势；高分红回报，24年分红47亿元，同比+38.5%，分红率62.7% [4] 中东能源行业 - ADNOC L&S：有价值的航运公司，近期收购Navig8有望提升利润 [4] - Fertiglobe：全球化肥公司，尿素价格上涨带来上行空间 [4] - ADNOC Gas：阿布扎比天然气公司，国内天然气需求超预期且被纳入MSCI EM [4] - Bloom Energy：美国清洁能源公司，与美国数据中心需求相关 [4] - Nextracker：美国太阳能跟踪器公司，太阳能项目需求超预期 [4] - Chart Industries：美国天然气工程公司，受益美国天然气出口需求强劲 [4] - ADNOC drilling：阿联酋石油服务公司，项目中标增多，订单积压 [4] - Presight：阿联酋AI公司，能源项目AI订单增多 [4] 新工业行业 - GE Vernova、Legrand、Siemens Energy：欧美电网难以支持电力需求，二季度业绩和订单或超预期 [5] - 三菱重工：日本国防支出有望再增长 [5] - VERTIV：英伟达独家液冷供应商，合作开发冷却解决方案提升业绩预期 [5] - OKLO：为阿拉斯加空军基地供电合同是重大突破，与Hexium和TerraPower达成战略合作 [5] - NuScale Power、Centrus Energy：预期受益特朗普政府核电行政命令和美国AI能耗需求增长 [5] - 卡梅科、中广核矿业：全球对清洁能源需求增加，铀需求上升，市场热度高 [5] - Kinder Morgan、Williams、ARIS WATER、National Grid：建议关注商业模式保护、防御性强的天然气中游管网和水务管网公司 [5] - 广达服务：美国电网和天然气管网投资需求增长带来机遇，2025Q1业绩强劲上调全年指引 [5] - LUMEN TECHNOLOGIES：AT&T收购计划和自身业务发展向好，与Google Cloud合作增强AI基础设施服务能力 [5] - Howmet Aerospace：一季度业绩优异，市场预期乐观，行业需求旺盛 [5] - ROLLS - ROYCE：中标英国SMR项目，动力系统和航空发动机业务需求旺盛 [5] - 赛峰：业绩预期向好，行业需求增长，LEAP发动机注入新动能 [5] - 西锐：私人航空领域龙头，一季度交付数据超预期，全年交付量有望大增，估值有望修复 [5]