报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周纯碱主力合约价格保持低位震荡，当周上涨19元/吨，周度涨幅1.59%，报收1194元/吨；全国纯碱现货市场价格普遍下跌，供给端产量、产能利用率有所回落，库存小幅增长，现货价格阴跌未企稳，成交弱；后市供给端产量及开工有下降预期但损失量相对前期下降，需求端消费稳定个别行业下降，下游原材料库存增加；整体处于供强需弱局面，预计中长期纯碱价格驱动有限，四季度新产能投放后压力较大 [6][7][8][10] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 上周纯碱主力合约SA2509价格在1189 - 1219元/吨之间运行，截至6月27日下午收盘，当周上涨19元/吨，周度涨幅1.59%，报收1194元/吨 [6] 基本面分析 - 产量、产能利用率：截至6月26日，本周国内纯碱产量71.67万吨，环比下跌3.80万吨，跌幅5.04%，轻质碱产量32.47万吨，环比减少1.40万吨，重质碱产量39.21万吨，环比减少2.40万吨；本周纯碱综合产能利用率82.21%，上周86.57%，环比下跌4.36%，氨碱产能利用率86.57%环比持平，联产产能利用率78.10%环比下跌2.50% [11][13] - 库存情况：截至6月26日，国内纯碱厂家总库存176.69万吨，较周一增加1.10万吨，涨幅0.63%，轻质纯碱80.52万吨环比下跌0.21万吨，重质纯碱96.17万吨环比增加1.31万吨；社会库存下降，交割库库存呈下降趋势，传统贸易商观望，截止6月26日交割库库存27 + 万吨 [15][19] - 出货率：本周中国纯碱企业出货量67.65万吨，环比下跌5.29%，纯碱整体出货率为94.39%，环比 - 0.26个百分点，产销率延续弱平衡状态 [21] - 浮法玻璃行业产量：截至6月26日，全国浮法玻璃日产量为15.68万吨，比19日 + 0.87%，本周全国浮法玻璃产量109.09万吨，环比 - 0.24%，同比 - 8.2% [24] - 浮法玻璃行业库存：截至6月26日，全国浮法玻璃样本企业总库存6921.6万重箱，环比 - 67.1万重箱，环比 - 0.96%，同比 + 12.39%，折库存天数30.5天，较上期 - 0.3天；各地区出货和库存情况有差异，部分地区库存下降，部分地区库存增加 [26] - 现货市场价格：国内多种产品价格有涨跌变化，如动力煤5500大卡价格618元/吨较上周涨1元/吨，涨幅0.16%；轻质纯碱、重质纯碱各区域价格大多下跌；浮法玻璃价格1174元/吨较上周跌7元/吨，跌幅0.59%等 [31][33] 后市展望 供给端产量及开工有下降预期但损失量相对前期下降，日产量预计中下旬提升；需求端消费稳定个别行业下降，浮法及光伏行业有产能下降预期，下游原材料库存增加；整体供强需弱，中长期纯碱价格驱动有限，四季度新产能投放后压力大 [34] 操作策略 未提及明确操作策略，仅分析市场情况及价格趋势