报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年6月26日香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》重申将香港打造成数字资产领域全球创新中心目标 中国金融对外开放进程或持续提速 新五年核心问题有望改善 推动RWA生态建设加速 为香港RWA市场发展指明方向 [1][4] - 本轮稳定币行情前半段为政策催化+事件催化行情 主要跟踪香港web3.0建设进程和重要金融机构入局进展 短期内开展香港业务的券商及期货公司或为主力军 [6] 根据相关目录分别进行总结 《政策宣言2.0》“LEAP”框架 - 优化法律与监管：建立统一全面数字资产服务提供者监管框架 香港证监会将对数字资产交易及托管服务提供商发牌 财库局和金管局牵头法例检讨促进资产及金融工具代币化 [2] - 扩大代币化产品种类：推动更广泛资产及金融工具代币化 常规化发行代币化政府债券 为资产代币化提供诱因 鼓励创新应用场景 研究豁免ETF代币股份印花税 [2] - 推进应用场景及跨界别合作：鼓励发展数字资产基础设施 数码港推出区块链及数字资产试点资助计划 [3] - 人才与合作伙伴发展：投资专业人才培养和基础设施建设 [4] 投资建议 - A股推荐顺序：南华期货、瑞达期货、天风证券、广发证券 [6] - 港股推荐顺序：众安在线、联易融科技 建议关注耀才证券金融、九方智投、胜利证券、欧科云链、OSL集团 [6]