报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普称不需延长最后期限 降息预期继续升温 美元走弱 金价回升 沪金溢价收敛至5元/克 协议达成预期乐观 但美元资产继续走弱 金价震荡[4] - 特朗普称不需延长最后期限 美元走弱 银价震荡收跌 沪银溢价维持至390元/千克左右 协议达成预期乐观 但美元资产继续走弱 银价跟随金价[5] - 特朗普就任 全球进入极度动荡和变化时期 通胀预期转变至经济衰退预期 金价难以回落 美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续 金价情绪高涨 仍易涨难跌[9] - 特朗普就任 全球进入极度动荡和变化时期 通胀预期转变至经济衰退预期 银价依旧跟随金价为主 关税担忧对于银价本身更强 银价易出现涨幅扩大[12] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 美国三大股指全线收涨 欧洲三大股指小幅收跌 美元指数跌0.50%报96.77 离岸人民币对美元升值报7.1575 美债收益率全线走低 10年期美债收益率跌4.89个基点报4.222% COMEX黄金期货涨0.83%报3315.00美元/盎司 COMEX白银期货跌0.11%报36.33美元/盎司[4][5] 每日提示 - 黄金基差为-2.6 现货贴水期货 期货仓单18237千克 不变 20日均线向上 k线在20日均线下方 主力净持仓多 主力多增[4] - 白银基差为-20 现货贴水期货 沪银期货仓单1299756千克 日环比增加4093千克 20日均线向上 k线在20日均线上方 主力净持仓多 主力多减[5] 今日关注 - 07:50日本二季度短观大型制造业前景指数 08:00韩国6月进出口 08:30日本6月制造业PMI终值 韩国6月制造业PMI 越南6月制造业PMI 09:45中国6月财新制造业PMI 13:00印度6月制造业PMI终值 15:30欧洲央行副行长de Guindos主持在葡萄牙辛特拉举办的中央银行论坛 15:45意大利6月制造业PMI 15:50法国6月制造业PMI终值 15:55德国6月制造业PMI终值和6月失业率 16:00欧元区6月制造业PMI终值 欧洲央行CPI预期 时间待定国内成品油将开启新一轮调价窗口 16:40欧洲央行执委Elderson在辛特拉讲话 17:00欧元区6月CPI初值 18:40欧洲央行执委Schnabel在辛特拉讲话 21:30美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、日本央行行长植田和男、韩国央行行长李昌镛出席在辛特拉举办的全球主要央行政策会议 21:45美国6月Markit制造业PMI终值 22:00美国5月ISM制造业指数 JOLTS职位空缺[14] 基本面数据 - 黄金利多因素有全球动荡 避险情绪高涨 美国滞涨预期升温 降息预期再度升温 俄乌和中东局势紧张 通胀再度抬头 关税担忧影响 利空因素未提及 逻辑是特朗普就任 全球进入极度动荡和变化时期 通胀预期转变至经济衰退预期 金价难以回落 美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续 金价情绪高涨 仍易涨难跌[9] - 白银利多因素有全球动荡 避险情绪高涨 美国滞涨预期升温 降息预期再度升温 俄乌和中东局势紧张 通胀再度抬头 关税担忧影响 有色金属关税对银价有支撑 利空因素有降息停止 经济预期改善 欧洲财政扩张不及预期 美国再度一枝独秀 风险偏好再度恶化 俄乌冲突结束 逻辑是特朗普就任 全球进入极度动荡和变化时期 通胀预期转变至经济衰退预期 银价依旧跟随金价为主 关税担忧对于银价本身更强 银价易出现涨幅扩大[12][13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓 2025年6月30日多单量203313 较前一日增加676 增幅0.33% 空单量69015 较前一日减少2303 减幅3.23% 净持仓134298 较前一日增加2979 增幅2.7%[28] - 沪银前二十持仓 2025年6月30日多单量393326 较前一日减少29888 减幅7.06% 空单量307395 较前一日减少2398 减幅0.77% 净持仓85931 较前一日减少27490 减幅24.24%[29] - SPDR黄金ETF持仓小幅减少[32] - 白银ETF持仓震荡减少 高于两年同期[35] - 沪金仓单持仓继续增加 COMEX金仓单小幅减少 依旧处于高位[36][37] - 沪银仓单小幅减少 高于去年同期 COMEX银仓单小幅减少[39]