报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，昨日郑棉冲高回落，上方14000附近压力较大，目前消费淡季，无重大利多支撑持续走高，建议前期多单离场，激进投资者可考虑逢高布局空单 [5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：USDA6月报显示25/26年度产量2547.2万吨，消费2563.8万吨，期末库存1672.1万吨；ICAC6月报显示25/26年度产量2600万吨，消费2570万吨；海关数据显示5月纺织品服装出口262.1亿美元，同比0.6%，5月份我国棉花进口4万吨，同比减少86.3%，棉纱进口10万吨，同比减少16.67%；农村部6月25/26年度预计产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨，整体中性 [5] - 基差：现货3128b全国均价15154，基差1414（09合约），升水期货，偏多 [5] - 库存：中国农业部25/26年度6月预计期末库存823万吨，偏空 [5] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [5] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空，偏空 [5] - 预期：昨日郑棉冲高回落，上方14000附近压力较大，目前消费淡季，并无重大利多支撑持续走高，目前反弹位置建议前期多单离场，激进投资可考虑逢高布局空单 [5] - 利多因素：前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期，期货价格接近历史低位 [6] - 利空因素：消费淡季，总体外贸订单下降，库存增加 [6] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球产用再预测（6月）：25/26年度产量2547.2万吨，环比减少17.8万吨；消费2563.8万吨，环比减少7.0万吨；进口合计975.8万吨，环比减少0.1万吨；出口合计975.1万吨，环比减少0.9万吨；期末库存数据部分国家有变化，如中国期末库存806.0万吨，环比无变化，美国期末库存93.6万吨，环比减少19.6万吨等 [11][12] - ICAC全球棉花供需平衡表：展示了2015 - 2024年全球棉花产量、消费量、期末库存数据，如2024年全球棉花产量2568.757万吨，消费量2552.675万吨，期末库存1878.09万吨 [14] - 中国农业部25/26年度数据：期初库存801万吨，播种面积2878千公顷，收获面积2878千公顷，单产2172公斤/公顷，产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨，国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [16] - 涤纶短纤价格情况：展示了2013 - 2025年涤纶短纤价格走势 [19] - 轧花厂加工利润（日）：展示了2016 - 2025年轧花厂加工利润情况 [24] - 纺纱厂即期利润（日）：展示了2017 - 2025年纺纱厂即期利润情况 [25][26] - 中国进口棉纱线当月值：展示了2010 - 2025年中国进口棉纱线当月值情况 [30] - 纯棉纱开工率（周）：展示了2019 - 2025年纯棉纱开工率情况 [31][32] - 织布厂开机率（周）：展示了2018 - 2025年织布厂开机率情况 [33][34] 持仓数据 未提及 其他数据 - 棉花09基差：展示了不同合约棉花09基差情况 [35][36] - 棉花09 - 01价差：展示了不同合约棉花09 - 01价差情况 [38][39] - 进口到港报价：未详细提及具体内容 [40] - 仓单情况：未详细提及具体内容 [42] - 工业库存（月）：未详细提及具体内容 [44]