报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材宏观情绪好转价格震荡运行，即将进入传统消费淡季，产量小幅上升库存小幅去库略好于季节性预期，螺纹库存去化支撑价格，板材供需两旺，出口韧性强，后续关注供给侧政策和需求变化 [1] - 铁矿市场情绪趋稳价格震荡运行，本期到港量回落但整体供给回升，铁水产量高位消费韧性尚可，短期反弹高度有限，长期供需偏宽松，关注淡季铁水产量和库存变化 [3] - 双焦供需矛盾不突出盘面维持震荡，焦炭供应或降需求可持续性待察，库存去化供需健康；焦煤供应受扰动，中长期供应恢复和淡季消费制约价格反弹 [5] - 动力煤产地供应收紧弱稳运行，主产区煤价偏强，坑口供应收紧，港口去库情绪向好，进口煤市场维稳，短期价格或升，中长期供应宽松 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货合约收于2997元/吨，热卷主力合约收于3123元/吨，期货盘面成交量放大，现货市场成交一般偏弱，部分地区钢厂挺价，全国建材成交10.4万吨 [1] - 供需与逻辑：钢材即将进入传统消费淡季，目前产量小幅上升，库存小幅去库，整体略好于季节性预期；螺纹现货成交一般但库存去化支撑价格，板材供需两旺，国内制造业乐观需求稳，出口钢材韧性强，中美会谈后宏观情绪好转，价格整体稳定 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无 [2] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货价格震荡运行，现货主流品种价格基本持稳，贸易商报价积极性一般，市场交投情绪一般，钢厂按需补库；全国主港铁矿累计成交89.6万吨，环比下跌5.29%，远期现货累计成交71.0万吨，环比下跌35.45%；本期全球铁矿石发运小幅回落，总量3358万吨，45港到港总量2363万吨，环比减少7.8% [3] - 综合逻辑：本期到港量受海漂量增长影响回落，但整体供给回升，铁水产量高位，铁矿消费韧性尚可，短期价格反弹盘面贴水修复，预计反弹高度有限，长期供需偏宽松 [3] - 策略：单边关注价格反弹后择机卖出套保机会，跨期、跨品种、期现、期权无 [3] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货全天震荡运行，焦炭2509合约收报1404.0元/吨，微跌0.46%，焦煤2509合约收报825.0元/吨，跌幅1.08%；进口煤跟随盘面价格运行，交投活跃氛围改善，贸易商积极性提升 [4][5] - 逻辑和观点：焦炭焦企利润收窄，第四轮提降落地，供应有下降预期，需求端铁水产量微增，钢厂采购积极性回升，但需求可持续性待察，库存去化供需健康；焦煤供应受环保监督扰动，需求端焦化厂刚需采购，中长期供应恢复和淡季消费制约价格反弹 [5] - 策略：焦煤、焦炭均震荡，跨期、跨品种、期现、期权无 [6] 动力煤 - 市场分析：产地主产区煤价偏强上行，中小煤矿停产减产增多，坑口供应收紧，冶金化工采购需求稳定，站台及煤场拉运积极，部分煤矿出货好价格小涨；港口去库效果明显，市场情绪向好，成交价格重心上移但成交不多；进口煤市场维稳，中低卡煤性价比突出，国内招标及补货积极，澳煤运输受限，高卡进口煤到货量有限，报价坚挺 [7] - 需求与逻辑：六月产区安监趋严，供应端收缩，气温升高需求有走强预期，短期价格小幅上升，中长期供应宽松格局未改 [7] - 策略：无 [7]