报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 6月合约交割结算价格确定为1919.34点，关注马士基7月下半月第一周报价情况以判断上海 - 欧基港运价走势 [1][3] - 前期美线供需双增后运价高位回落现企稳迹象，CMA试图提涨7月下半月美东价格，关注落地情况 [2] - 7月上半月运价修正，8月合约博弈运价见顶时间，目前存7月上半月价格即见顶预期，淡季EC2410合约在运价下跌阶段可逢高卖出套保 [4][5] - 2025年是集装箱船舶交付大年，至今交付135艘，合计106.9万TEU [7] - 策略上主力合约震荡，套利为多12空10 [7] 各目录总结 期货价格 - 截至2025 - 07 - 01，集运指数欧线期货所有合约持仓86515.00手，单日成交46152.00手，各合约收盘价格分别为EC2602合约1307.80、EC2604合约1169.80、EC2506合约1888.50、EC2508合约1761.40、EC2510合约1339.00、EC2512合约1500.00 [6] 现货价格 - 6月27日公布SCFI（上海 - 欧洲航线）价格2030.00美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2578.00美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格4717.00美元/FEU；7月1日公布SCFIS（上海 - 欧洲）2123.24点，SCFIS（上海 - 美西）1619.19点 [6] 集装箱船舶运力供应 - 上海 - 欧基港7月月度周均运力26.19万TEU，8月月度周均运力26.99万TEU；7月有8个空班，8月有2个空班 [3] - 2025年至今交付集装箱船舶135艘，合计交付运力106.9万TEU，截至6月28日，12000 - 16999TEU船舶交付41艘，合计61.5万TEU，17000 + TEU以上船舶交付6艘，合计142400TEU [7] 供应链 未提及相关有效内容 需求及欧洲经济 未提及相关有效内容