报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现阶段核心矛盾在于下游采用“刚需采买+多批少量”策略，且矿端未现减产 [3] - 短期内，下游贸易商接货推动价格反弹，但库存并未实际被终端消化，给锂盐端套保空间，进一步形成上方压力，短期碳酸锂期价或以震荡偏弱为主 [3] 报告各部分总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价61300元，涨150元；SMM工业级碳酸锂平均价59700元，涨150元 [1] 碳酸锂期货合约 - 碳酸锂2507收盘价62420元，跌0.32%；碳酸锂2508收盘价62440元，跌0.6%；碳酸锂2509收盘价62260元，跌0.77%；碳酸锂2510收盘价62100元，跌0.86%；碳酸锂2511收盘价62080元，跌0.61% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国，Li₂O 5.5%-6%）平均价630美元，涨46美元；锂云母（Li₂O 1.5%-2.0%）平均价720元；锂云母（Li₂O 2.0%-2.5%）平均价1255元；磷锂铝石（Li₂O 6%-7%）平均价4350元，跌100元；磷锂铝石（Li₂O 7%-8%）平均价5200元，跌100元 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价30495元，涨40元；三元材料811（多晶/动力型）平均价142550元，跌50元；三元材料613（单晶/动力型）平均价120195元，跌40元 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差1600元，变化值为0；电碳 - 主力合约价差 -960元，变化值1190元；近月 - 连一价差 -20元，变化值80元；近月 - 连二价差160元，变化值220元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）136837吨，增加1936吨；冶炼厂库存（周，吨）59032吨，增加407吨；下游库存（周，吨）40635吨，增加269吨；其他库存（周，吨）37170吨，增加1260吨；注册仓单（日，吨）22628吨，增加630吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本60808元，利润 -358元；外购锂云母精矿现金成本65930元，利润 -6984元 [3] 行业动态 - 津巴布韦将从2027年起禁止锂精矿出口，以推动本地加工，该国于2022年已禁止锂矿石出口 [3]