根据提供的券商金股研究报告，总结量化模型与因子内容如下： --- 量化模型与构建方式 1. 模型名称：优选金股组合模型 模型构建思路：基于新进金股样本，结合业绩超预期因子（SUE因子）进行选股，采用券商推荐数量加权构建组合[24] 模型具体构建过程： - 筛选新进金股样本（相对上月首次被推荐的金股） - 计算每只金股的业绩超预期因子（SUE因子），公式为： $SUE = \frac{实际EPS - 预期EPS}{预期EPS的标准差}$ 其中实际EPS为最新财报披露值，预期EPS为市场一致预期值 - 选择SUE因子排名前30的金股 - 组合权重按券商推荐次数加权（推荐次数越多权重越高） 模型评价：通过捕捉业绩超预期信号和券商共识效应，增强组合超额收益能力[24] 2. 因子名称：业绩超预期因子（SUE因子） 因子构建思路：衡量公司实际盈利与市场预期的偏离程度，反映基本面惊喜[24] 因子具体构建过程： - 获取个股最新财报披露的实际EPS值 - 获取财报发布前的市场一致预期EPS值 - 计算历史预期EPS的标准差（滚动12期） - 按公式 $SUE = \frac{实际EPS - 预期EPS}{预期EPS的标准差}$ 标准化处理 因子评价：在新进金股中选股效果显著，能有效识别业绩拐点[24] --- 模型的回测效果 1. 优选金股组合模型 - 6月收益率：5.4% - 2025年收益率：12.0% - 年化收益率：20.1% - 年化波动率：25.3% - 收益波动比（IR）：0.79 - 最大回撤：24.6%[26] 2. 基准金股组合（全部金股） - 6月收益率：3.4% - 2025年收益率：8.8% - 年化收益率：11.2% - 年化波动率：23.4% - 收益波动比（IR）：0.48 - 最大回撤：42.6%[21] --- 因子的回测效果 1. SUE因子（新进金股样本） - 年化IC：0.15 - ICIR：1.2 - 多空组合年化收益：18.3%[24] --- 注：报告未涉及其他量化模型或因子，故未总结相关内容[1][2][3][4][5][6][7][9][11][12][13][14][15][16][17][19][20][22][23][25][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39]