报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 行业出清提速，2025年龙头药店客流量、利润率有望提升，行业出清后龙头药店客流将进一步恢复，且龙头药店优化门店减小利润端压力 [4] - 统筹持续落地，零售药店龙头具备门诊统筹先发优势，能吸引客流、提升客单价，带来业绩增量，后续零售药店纳入门诊统筹将持续落地，处方外流合规性有望加强 [5] - 零售药店龙头积极探索多元化经营，提升市场竞争力，如益丰药房、一心堂、漱玉平民等探索新门店经营模式吸引客流 [6] - 看好积极应对行业周期、精细化管理能力领先的零售药店龙头，推荐益丰药房、大参林，受益标的有老百姓、一心堂、健之佳等 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业基本情况 - 收盘点位4975.11，52周最高5679.6，52周最低4139.32 [1] 行业相对指数表现 - 2024年7月至2025年6月，医药商业相对沪深300指数表现为-15%、-11%、-7%、-3%、1%、5% [3] 行业持续出清 - 2024年受消费力疲软等因素影响，行业分化，中小药店生存环境恶劣，全国关闭药店数量Q1为6778家，Q2为8791家，Q3为9545家，Q4为14114家，全年闭店39228家，Q4行业净减少3395家 [4] 统筹持续落地 - 零售药店龙头有门诊统筹先发优势，多地出台推进零售药店纳入统筹医保管理文件，如云南医保局发布相关征求意见稿，国家医保局发文规范医保药品外配处方管理推动处方外流 [5] 积极探索多元化经营 - 益丰药房探索向服务综合体转型，一心堂打造新型门店，漱玉平民与大树药局合作新店“大树漱玉” [6] 推荐及受益标的 - 推荐标的为益丰药房、大参林，受益标的有老百姓、一心堂、健之佳等 [7]