报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市方面上证综指数、大盘蓝筹股高位盘整震荡，中小盘股和创业板股震荡上行；金融期权隐含波动率均值呈较高水平波动 [2] - 对于ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略；对于股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头的套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3444.43，涨20.20，涨幅0.59%，成交额5671亿元，较前一日减少386亿元 [3] - 深证成指收盘价10465.12，涨86.57，涨幅0.83%，成交额9197亿元，较前一日减少156亿元 [3] - 上证50收盘价2711.99，涨4.42，涨幅0.16%，成交额765亿元，较前一日减少192亿元 [3] - 沪深300收盘价3936.08，涨14.32，涨幅0.37%，成交额2888亿元，较前一日减少546亿元 [3] - 中证500收盘价5915.39，涨51.66，涨幅0.88%，成交额2265亿元，较前一日减少168亿元 [3] - 中证1000收盘价6356.18，涨79.24，涨幅1.26%，成交额3362亿元，较前一日增加58亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.807，涨0.012，涨幅0.43%，成交量789.37万份，较前一日增加782.02万份，成交额22.11亿元，较前一日增加1.43亿元 [4] - 上证300ETF收盘价3.982，涨0.019，涨幅0.48%，成交量1081.96万份，较前一日增加1071.26万份，成交额43.00亿元，较前一日增加0.42亿元 [4] - 上证500ETF收盘价5.963，涨0.053，涨幅0.90%，成交量244.50万份，较前一日增加242.27万份，成交额14.54亿元，较前一日增加1.34亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.056，涨0.015，涨幅1.44%，成交量2762.81万份，较前一日增加2737.05万份，成交额29.06亿元，较前一日增加2.17亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.029，涨0.016，涨幅1.58%，成交量708.44万份，较前一日增加701.41万份，成交额7.26亿元，较前一日增加0.11亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.110，涨0.024，涨幅0.59%，成交量201.98万份，较前一日增加199.33万份，成交额8.28亿元，较前一日减少2.60亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.384，涨0.022，涨幅0.93%，成交量129.38万份，较前一日增加128.24万份，成交额3.08亿元，较前一日增加0.36亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.734，涨0.021，涨幅0.77%，成交量39.20万份，较前一日增加38.74万份，成交额1.07亿元，较前一日减少0.20亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.133，涨0.032，涨幅1.52%，成交量1063.41万份，较前一日增加1052.09万份，成交额22.56亿元，较前一日减少1.33亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量75.29万张，较前一日减少64.48万张，持仓量115.23万张，较前一日增加5.45万张，成交量PCR为0.90，较前一日减少0.05，持仓量PCR为0.89，较前一日减少0.00 [5] - 上证300ETF成交量78.81万张，较前一日减少41.22万张，持仓量109.00万张，较前一日增加6.62万张，成交量PCR为0.87，较前一日增加0.14，持仓量PCR为0.82，较前一日增加0.00 [5] - 上证500ETF成交量101.52万张，较前一日减少28.26万张，持仓量103.51万张，较前一日增加4.24万张，成交量PCR为0.76，较前一日增加0.12，持仓量PCR为0.99，较前一日增加0.00 [5] - 华夏科创50ETF成交量51.79万张，较前一日减少14.74万张，持仓量127.85万张，较前一日增加5.94万张，成交量PCR为0.56，较前一日增加0.09，持仓量PCR为0.67，较前一日增加0.01 [5] - 易方达科创50ETF成交量10.46万张，较前一日减少6.59万张，持仓量37.08万张，较前一日增加1.20万张，成交量PCR为0.62，较前一日减少0.04，持仓量PCR为0.74，较前一日减少0.00 [5] - 深证300ETF成交量7.10万张，较前一日减少3.16万张，持仓量15.55万张，较前一日增加0.01万张，成交量PCR为0.68，较前一日减少0.11，持仓量PCR为0.91，较前一日减少0.01 [5] - 深证500ETF成交量8.04万张，较前一日减少4.38万张，持仓量19.24万张，较前一日减少0.03万张，成交量PCR为0.82，较前一日增加0.32，持仓量PCR为0.96，较前一日增加0.05 [5] - 深证100ETF成交量6.21万张，较前一日减少0.90万张，持仓量8.65万张，较前一日增加0.04万张，成交量PCR为0.87，较前一日增加0.15，持仓量PCR为0.97，较前一日减少0.05 [5] - 创业板ETF成交量99.74万张，较前一日减少27.84万张，持仓量114.44万张，较前一日增加3.69万张，成交量PCR为0.71，较前一日增加0.17，持仓量PCR为0.92，较前一日增加0.04 [5] - 上证50成交量2.30万张，较前一日减少2.09万张，持仓量6.12万张，较前一日增加0.34万张，成交量PCR为0.47，较前一日增加0.04，持仓量PCR为0.59，较前一日减少0.03 [5] - 沪深300成交量6.03万张，较前一日减少3.70万张，持仓量17.47万张，较前一日增加0.94万张，成交量PCR为0.62，较前一日增加0.15，持仓量PCR为0.64，较前一日增加0.00 [5] - 中证1000成交量16.39万张，较前一日减少4.29万张，持仓量24.02万张，较前一日增加0.74万张，成交量PCR为0.68，较前一日增加0.04，持仓量PCR为0.97，较前一日增加0.01 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.80，支撑点2.75 [7] - 上证300ETF压力点4.10，支撑点3.90 [7] - 上证500ETF压力点6.25，支撑点5.75 [7] - 华夏科创50ETF压力点1.05，支撑点1.00 [7] - 易方达科创50ETF压力点1.05，支撑点1.00 [7] - 深证300ETF压力点4.10，支撑点4.00 [7] - 深证500ETF压力点2.40，支撑点2.25 [7] - 深证100ETF压力点2.65，支撑点2.60 [7] - 创业板ETF压力点2.15，支撑点2.00 [7] - 上证50压力点2800，支撑点2650 [7] - 沪深300压力点4000，支撑点3850 [7] - 中证1000压力点6400，支撑点6000 [7] 期权因子—隐含波动率(%) - 上证50ETF平值隐波率12.26%，加权隐波率12.72%，较前一日减少0.97%，年平均8.81%，购隐波率12.98%，沽隐波率12.38%，HISV20为12.32%，隐历波动率差0.40% [9] - 上证300ETF平值隐波率12.87%，加权隐波率13.28%，较前一日减少1.08%，年平均9.21%，购隐波率13.56%，沽隐波率12.91%，HISV20为12.81%，隐历波动率差0.47% [9] - 上证500ETF平值隐波率16.02%，加权隐波率16.49%，较前一日减少1.05%，年平均11.67%，购隐波率16.65%，沽隐波率16.25%，HISV20为15.67%，隐历波动率差0.82% [9] - 华夏科创50ETF平值隐波率20.09%，加权隐波率22.78%，较前一日减少1.74%，年平均17.18%，购隐波率23.70%，沽隐波率21.30%，HISV20为22.50%，隐历波动率差0.28% [9] - 易方达科创50ETF平值隐波率21.87%，加权隐波率23.41%，较前一日减少2.49%，年平均17.70%，购隐波率23.64%，沽隐波率23.04%，HISV20为22.27%，隐历波动率差1.13% [9] - 深证300ETF平值隐波率12.85%，加权隐波率14.04%，较前一日减少0.67%，年平均9.95%，购隐波率14.57%，沽隐波率13.19%，HISV20为13.46%，隐历波动率差0.58% [9] - 深证500ETF平值隐波率16.00%，加权隐波率16.18%，较前一日减少0.70%，年平均12.03%，购隐波率16.29%，沽隐波率16.05%，HISV20为16.11%，隐历波动率差0.07% [9] - 深证100ETF平值隐波率15.56%，加权隐波率16.88%，较前一日减少0.55%，年平均12.19%，购隐波率16.70%，沽隐波率17.08%，HISV20为16.92%，隐历波动率差 -0.05% [9] - 创业板ETF平值隐波率21.32%，加权隐波率21.35%，较前一日减少0.47%，年平均14.86%，购隐波率21.68%，沽隐波率20.89%，HISV20为19.44%，隐历波动率差1.92% [9] - 上证50平值隐波率12.85%，加权隐波率14.32%，较前一日减少0.52%，年平均9.71%，购隐波率14.73%，沽隐波率13.44%，HISV20为13.96%，隐历波动率差0.35% [9] - 沪深300平值隐波率13.46%，加权隐波率14.52%，较前一日减少0.43%，年平均9.60%，购隐波率14.70%，沽隐波率14.24%，HISV20为13.56%，隐历波动率差0.96% [9] - 中证1000平值隐波率17.81%，加权隐波率18.35%，较前一日减少0.22%，年平均13.68%，购隐波率18.25%，沽隐波率18.50%，HISV20为18.71%，隐历波动率差 -0.36% [9] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块，各板块选择部分品种给出期权策略建议 [11] - 金融股板块（上证50ETF、上证50）：上证50ETF短期偏多上行，期权隐含波动率均值偏上，持仓量PCR维持在0.90附近，压力位2.80，支撑位2.75；建议构建看涨期权牛市价差组合策略、卖方中性策略和现货多头备兑策略 [12] - 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300）：上证300ETF短期偏多上行，期权隐含波动率均值偏上，持仓量PCR报收于0.80以上，压力位上移至4.10，支撑位3.90；建议构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [12] - 大中型股板块（深证100ETF）：深证100ETF短期偏多上行，期权隐含波动率均值较高，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位2.65，支撑位2.60；建议构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000）：上证500ETF短期偏多上行，期权隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR逐渐收报于1.00附近，压力位6.25，支撑位5.75；深证500ETF压力点2.40，支撑位2.25；中证1000短期偏多上行，期权隐含波动率延续历史均值较高水平，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位6400，支撑位6000；建议构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略、做空波动率策略和现货多头备兑策略 [13][14] - 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF）：创业板ETF短期偏多上行，期权隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR报收于0.90附近，压力位2.15，支撑位2.00