报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 询价区间打开引致REITs二级市场波动，沪深交易所更新扩募细则 [3] 根据相关目录分别进行总结 周专题：询价区间打开引致REITs二级市场波动，沪深交易所更新扩募细则 - 询价区间打开引致二级市场波动，6月24日开盘前创金合信首农REIT及华夏华电清洁能源REIT发布发售公告，创金合信首农REIT询价区间打开至拟发行价格的±25%，打新热下报价及定价贴近询价区间上沿，或提升发售溢价，降低实际可供分配收益率，缩小一二级价差，指导一级降温并辐射二级，市场反应大引致波动率提升，近期多只新产品上市及发售，叠加股市周内走强，市场止盈动力增强，导致二级市场周内回调，公募REITs市值指数周内下降0.24%，预计市场将处于波动态势，至七月中下旬发布二季报后根据经营基本面再定价，REITs高分红、相对稳定经营属性未变，市场回调下多产品可供分配收益率回升，可结合估值考虑补配经营基本面稳定或修复的产品 [4][6] - 沪深交易所更新扩募细则，6月27日，上交所发布《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）业务指南第3号——扩募业务办理》，深交所发布《关于公开募集基础设施证券投资基金非定向扩募业务功能上线启用的通知》，明确扩募方式，细化非定向扩募的“申请 - 发售 - 上市”流程及信息披露等方面，深交所公募REITs非定向扩募业务功能6月30日起正式启用，此前首批四只公募REITs等采用定向扩募方式，扩募细则更新推动扩募发售方式多元化，有望推动公募REITs扩募积极推进 [4][15] - 扩募期间不分红，扩募发售方式分为定向扩募、向原持有人配售及公开扩募三种，公开扩募可通过单独或组合两种业务类型实现，衍生出向原持有人配售 + 公开扩募的模式 [17] - 向原持有人配售是向权益登记日登记在册的基金份额持有人配售，配售比例相同，较其他两种扩募配售基本方式多一项除权环节，基金管理人等应合理确定配售价格，在扩募资产质量较优或扩募能提升整体资产组合质量时，能吸引投资者在扩募前持有REITs份额，一定程度上稳定价格 [18] - 定向扩募发售对象应符合条件且不超过35名，定价基准日为基金发售期首日，发售价格应不低于定价基准日前20个交易日基础设施基金交易均价的90%，除特定情况外采用竞价方式确定发售价格及发售对象 [23] - 公开发售可向原持有人优先配售、剩余份额公开扩募，也可全部公开扩募，在“向原持有人配售 + 公开扩募”模式下，两种业务应同时进行，发售价格相同，原持有人参与配售的优先权在基金管理人确认份额时体现 [24][26] 主要覆盖公司盈利预测与估值 - 报告给出了多家公司的盈利预测、估值与评级，包括海南华铁、濮耐股份、中国巨石等，大部分公司投资评级为买入或增持且维持评级，还列出了各公司2025 - 2027年的EPS、P/E、P/B等数据 [28] 周行情回顾 - 展示了本周建筑、建材行业涨跌幅表现，建筑、建材各子板块涨跌幅一览，建材行业本周涨跌幅前五标的（国统股份等周涨幅前五，凯盛新能等周跌幅前五），建筑行业本周涨跌幅前五标的（霍普股份等周涨幅前五，*ST东易等周跌幅前五） [31][33][35][36] - 给出基础设施公募REITs本周行情回顾，包括中金亦庄产业园REIT等多只REITs的收盘价、52周最高价、最低价、周涨跌幅等数据，基础设施公募REITs平均周涨跌幅为 - 1.79% [38][40] 总量数据跟踪 - 展示房地产新开工、施工、竣工、销售面积累计同比，土地成交数据（全国土地成交面积当月同比等），房地产成交数据（70个大中城市二手住宅价格指数当月同比等），社融数据（当月新增社融等），基建投资增速（狭义基建累计同比增速等），八大建筑央企季度新签合同情况，专项债发行（当月发行的新增专项债金额等）等数据 [42][51][61][71][80][87][88] 高频数据跟踪 - 展示水泥数据（全国PO42.5水泥均价等），浮法玻璃数据（玻璃期货价格等），光伏玻璃数据（玻璃日熔量等），玻纤数据（光伏玻璃日熔量等），碳纤维数据（碳纤维均价等），镁砂及氧化铝价格（大结晶电熔镁出厂含税价等），上游原材料价格（沥青价格等），实物工作量数据（丙烯酸价格等）等数据 [99][107][115][123][132][150][159][165]