报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供应端持续宽松，需求端总需求放缓，操作上中长线建议高空思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价7765元/吨，环比-295；持仓量361076手，环比5325；前20名净持仓-57543手，环比-3110；广期所仓单52137手，环比-336；8 - 9月工业硅价差25，环比20 [3] 现货市场 - 通氧553硅平均价8500元/吨，环比50；421硅平均价8800元/吨，环比0；Si主力合约基差735元/吨，环比345；DMC现货价10560元/吨，环比0 [3] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，石油焦平均价1670元/吨，精煤平均价1850元/吨，木片平均价490元/吨，石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比均为0 [3] 产业情况 - 工业硅产量299700吨，环比-36050；社会库存54.2万吨，环比-1.7；进口量2211.36吨，环比71.51；出口量52919.65吨，环比-12197.89 [3] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.42万吨，环比-0.08；开工率67.17%，环比-1.23；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克，环比0；周平均价4.22美元/千克，环比-0.03；铝合金ADC12长江现货平均价20100元/吨，环比-100；未锻轧铝合金出口数量24179.3吨；铝合金产量164.5万吨，环比11.7；出口量20187.85吨，环比-337.93 [3] 行业消息 - 2022 - 2024年合盛硅业净利润分别下滑37.39%、49.05%、33.64%，今年一季度营收和净利润双降；美国参议院共和党领袖计划就限制新能源法案投票，影响新能源行业需求 [3] 观点总结 - 供应端工业硅现货价格弱稳，西南电价下调大厂有开工预期，7月西南电价或进一步降低中小企业有复产计划，西北新疆伊犁地区有电价补贴，供应持续宽松；需求端有机硅市场价格下跌企业减产，多晶硅主流企业减产，铝合金按需补库库存增长，三大下游行业对工业硅总需求放缓 [3]