报告核心观点 - 报告意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点,追踪热点品种,分析市场投资情绪,总结投资驱动逻辑等,数据基于机构当周公开发布的研究报告,收盘价数据为上周五,周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度 [2] 行情数据 大宗商品 - 焦炭收盘价1421.50,周度涨2.67%;铜收盘价79920.00,周度涨2.47%;铁矿石收盘价716.50,周度涨1.92%;白银收盘价8792.00,周度涨1.48%;玻璃收盘价1019.00,周度涨1.19%;生猪收盘价14005.00,周度涨0.79%;铝收盘价20580.00,周度涨0.56%;PVC收盘价4919.00,周度涨0.33%;螺纹钢收盘价2995.00,周度涨0.10% [3] - 玉米收盘价2384.00,周度跌1.04%;黄金收盘价766.40,周度跌1.56%;棕榈油收盘价8376.00,周度跌1.87%;豆粕收盘价2946.00,周度跌3.95%;PTA收盘价4778.00,周度跌4.02%;乙二醇收盘价4271.00,周度跌5.11%;甲醇收盘价2393.00,周度跌5.38%;原油收盘价498.50,周度跌12.02% [3] A股 - 中证500收盘价5863.73,周度涨3.98%;沪深300收盘价3921.76,周度涨1.95%;上证50收盘价2707.57,周度涨1.27% [3] 海外股市 - 日经225收盘价40150.79,周度涨4.55%;纳斯达克指数收盘价20273.46,周度涨4.25%;标普500收盘价6173.07,周度涨3.44%;恒生指数收盘价24284.15,周度涨3.20%;法国CAC40收盘价7691.55,周度涨1.34%;富时100收盘价8798.91,周度涨0.28% [3] 债券 - 中国国债5年期收盘价1.52,周度涨0.64%;中国国债10年期收盘价1.65,周度涨0.30%;中国国债2年期收盘价1.37,周度涨0.19% [3] 外汇 - 欧元兑美元收盘价1.17,周度涨1.69%;美元中间价收盘价7.16,周度跌0.09%;美元指数收盘价97.26,周度跌1.52% [3] 大宗商品观点汇总 宏观金融板块 股指期货 - 策略观点:采集8家机构观点,看多2家、看空1家、震荡5家 [4] - 利多逻辑:美联储降息预期上升,美元走弱引发全球市场共振上行;沪深300指数风险溢价率仍处于低位;偏股型公募基金发行增加;稳定币题材带动大金融板块活跃;央行调整股票回购贷款和金融机构互换额度合计至8000亿,托底资金充足 [4] - 利空逻辑:产能过剩和地产周期压力下,企业基本面好转短期仍难看到;央行二季度货币政策例会认为经济形势向好,删除了“择机降准降息”表述;全国1 - 5月份规模以上工业企业实现利润总额2.72万亿元,同比下降1.1%;市场情绪指标已升至过热区间,短期或有回调 [4] 国债期货 - 策略观点:采集7家机构观点,看多3家、看空1家、震荡3家 [4] - 利多逻辑:央行公开市场净投放流动性,资金面边际宽松;5月信贷和通胀数据偏弱,降息预期升温;季初流动性转松,机构配置意愿回升;内需修复仍有压力,基本面支撑债市逻辑 [4] - 利空逻辑:央行二季度例会删除“择机降息降准”表述,政策或偏向结构性宽松;股市走强引发股债跷跷板效应,压制债市表现;长端利率上行,部分多头离场 [4] 能源板块 原油 - 策略观点:采集9家机构观点,看多3家、看空2家、震荡4家 [5] - 利多逻辑:美国商业原油、库欣原油库存双双走低;俄罗斯出口下滑带动整体敏感油供给出现减量;原油基本面仍处于旺季下的强现实格局;美伊关系仍显焦灼,短期或难以推动核问题谈判 [5] - 利空逻辑:伊以停火后地缘溢价迅速回落;市场预期OPEC可能继续增产;美联储最新的议息会议表示继续按兵不动;终端弱需求背景下中美炼厂高开工的持续性可能不足 [5] 农产品板块 鸡蛋 - 策略观点:采集8家机构观点,看多2家、看空2家、震荡4家 [5] - 利多逻辑:旺季备货推迟利好09合约;7月即将进入贸易商及下游企业备货旺季;如果未来淘汰鸡维持高位,蛋价将有较大上涨空间;利润亏损明显,随着温度升高,能效降低,供应将出现下降 [5] - 利空逻辑:6月在产蛋鸡存栏数环比回落幅度有限;今年上半年1 - 4月鸡苗补栏量持续处于过去几年的同期最高;6月新增产能依然维持高水平;今年中秋节较晚,下游备货启动时间可能延后 [5] 有色板块 铜 - 策略观点:采集7家机构观点,看多5家、看空0家、震荡2家 [6] - 利多逻辑:美联储降息预期升温,美元走弱提振铜价;中东局势缓和,风险偏好回升;全球显性库存下降,LME现货持续升水;COMEX - LME溢价扩大,“232”调查落地前美国补库行为延续;铜矿供应相对冶炼紧张,TC报价 - 44.81美元/吨 [6] - 利空逻辑:精废价差扩大,再生铜替代效应增强;铜价走高抑制下游采购,现货交投转淡;终端需求边际走弱,家电排产数据下滑 [6] 化工板块 甲醇 - 策略观点:采集7家机构观点,看多0家、看空1家、震荡6家 [6] - 利多逻辑:港口可流通货源有限,货权集中支撑基差;7 - 8月港口预计维持低库存格局;传统下游韧性较好,醋酸开工提升;内地市场补货需求释放,主产区价格延续涨势 [6] - 利空逻辑:伊朗装置陆续复工,进口到港压力预期增加;港口进入累库周期;MTO装置7月或有检修计划;国内甲醇产量提升,下游进入淡季,供需格局趋于宽松 [6] 贵金属 黄金 - 策略观点:采集7家机构观点,看多4家、看空1家、震荡2家 [7] - 利多逻辑:美联储降息预期升温,美元走弱支撑金价;长期实际利率下行趋势未改,黄金配置价值凸显;美国财政扩张与美债规模问题强化黄金避险属性 [7] - 利空逻辑:中东局势缓和导致避险需求快速降温;风险偏好回升,资金流向股市等风险资产;技术面跌破60日均线,或触发多头离场 [7] 黑色板块 铁矿石 - 策略观点:采集8家机构观点,看多2家、看空2家、震荡4家 [7] - 利多逻辑:铁水产量小幅增加,钢厂盈利较好,铁水预计高位维持;海外冲量接近尾声,后期发运量可能下降;宏观情绪好转,低估值的黑色系板块存在反弹预期;权益市场乐观情绪对商品估值上涨有所助推 [7] - 利空逻辑:本周45港进口铁矿库存小幅累库36.07万吨;海外矿山季末冲发运,全球发运总量增加;五大材周度表需环比微降;基差收敛至低位,现货压制盘面反弹高度;近期到港增加给予矿价一定的向下压力 [7]
市场主流观点汇总-20250701
国投期货·2025-07-01 19:41