报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对LLDPE和PP进行分析，认为两者基本面整体偏空但基差和盘面偏多，主力持仓偏空，预计今日走势震荡，主要逻辑是成本需求博弈和关税政策 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE分析 - 基本面：5月官方PMI回升、财新PMI下降，6月24日原油因停火协议回落，农膜淡季、包装膜下游弱，新产能投产压力仍存，当前LL交割品现货价7300（-20），整体偏空 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差51，升贴水比例0.7%，偏多 [4] - 库存：PE综合库存50.5万吨（-5.0），中性 [4] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，预计PE今日走势震荡 [4] - 利多因素：成本支撑 [6] - 利空因素：新产能投放、需求偏弱 [6] PP分析 - 基本面：5月官方PMI回升、财新PMI下降，6月24日原油因停火协议回落，下游需求淡季，管材、塑编等需求弱势，当前PP交割品现货价7250（-0），整体偏空 [7] - 基差：PP 2509合约基差206，升贴水比例2.9%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存58.5万吨（-2.3），中性 [7] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [7] - 主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，预计PP今日走势震荡 [7] - 利多因素：成本支撑 [9] - 利空因素：需求偏弱 [9] 现货与期货行情 - LLDPE：现货交割品7300（-20），09合约7249（-12），基差51（-8）等 [10] - PP：现货交割品7250（0），09合约7044（-26），基差206（26）等 [10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量等数据有变化，2025E产能预计达4319.5，增速20.5% [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量等数据有变化，2025E产能预计达4906，增速11.0% [17]