根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. 封板率模型 - 模型构建思路：通过统计涨停股票在最高价和收盘时的表现，反映市场情绪和资金封板意愿[15] - 模型具体构建过程： $封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日最高价涨停且收盘仍涨停的股票占比[15] - 模型评价：高频指标，能有效捕捉短期资金情绪变化 2. 连板率模型 - 模型构建思路：衡量涨停股的持续性，反映市场接力资金强度[15] - 模型具体构建过程： $连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$ 筛选上市满3个月的股票，计算连续两日涨停的比例[15] 3. 股指期货贴水率模型 - 模型构建思路：通过期货与现货价差反映市场预期[26] - 模型具体构建过程： $年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$ 对上证50、沪深300、中证500、中证1000主力合约分别计算[26] - 模型评价：中长期市场情绪指标，但对合约剩余时间敏感 量化因子与构建方式 1. 大宗交易折价因子 - 因子构建思路：大宗交易折价幅度反映机构资金交易成本[24] - 因子具体构建过程： $折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$ 统计近半年日均折价率及当日值[24] 2. ETF折溢价因子 - 因子构建思路：ETF场内价格与净值偏差反映套利资金活跃度[22] - 因子具体构建过程：筛选日成交额超100万的股票型ETF，计算(交易价格/净值-1)[22] 3. 龙虎榜机构净流入因子 - 因子构建思路：跟踪机构席位资金动向捕捉主力意图[33] - 因子具体构建过程：统计龙虎榜披露的机构专用席位净买入金额前十个股[33] 模型的回测效果 1. 封板率模型： - 当日值65%（前值79%）[15] - 近一月分位数34%[15] 2. 连板率模型： - 当日值16%（前值25%）[15] - 近一月分位数28%[15] 3. 股指期货贴水率模型： - 中证500年化贴水率21.6%（近一年8%分位）[26] - 中证1000年化贴水率16.26%（近一年34%分位）[26] 因子的回测效果 1. 大宗交易折价因子： - 当日折价率9.33%（半年均值5.72%）[24] 2. ETF折溢价因子： - 最大溢价1.01%（电池龙头ETF）[22] - 最大折价0.72%（科创综指ETF）[22] 3. 龙虎榜机构净流入因子： - 单日最大净流入1.2亿元（悦康药业）[33] - 单日最大净流出0.8亿元（新恒汇）[33]