报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 7月1日国债期货上涨，商品分化，工业硅和多晶硅下跌，欧线涨近8% [4][11][13] - 中央财经委员会提出治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出；6月财新中国制造业PMI升至50.4重回扩张区间 [3][37] 根据相关目录分别进行总结 期货异动 行情概述 - 7月1日国债期货上涨，商品分化，工业硅和多晶硅下跌，欧线涨近8% [4][11][13] - 涨幅前三为欧线、黄金和20号胶，欧线涨7.8%持仓环比增3.2%，黄金涨1.5%持仓环比增7.5%，20号胶涨1.2%持仓环比减4.5% [11][13] - 跌幅前三为工业硅、玻璃和焦煤，工业硅跌4.3%持仓环比增1.5%，玻璃跌3.7%持仓环比增10.4%，焦煤跌3.3%持仓环比减0.3% [12][13] 上涨品种 - 欧线：7月1日涨7.8%至1904.9点，EC2508或在1600 - 1900点运行，关注7月上半月航司运价；特朗普认为无需延长7月9日关税大限，美财长称难完成谈判；中国制造业PMI小幅反弹；特朗普关税政策与河流水位下降致欧洲港口供应链拥堵，7月现货分化，OCEAN部分航线偏强，部分船司囤货量减少，7月下半月OCEAN和PA联盟仍有涨价可能 [17][18][19] - 黄金：7月1日涨1.5%至776.1元/克，近期风险偏好上行施压金价，虽美联储降息预期小幅回升但难构成显著驱动，本周关注劳动力市场数据和关税第一个缓和期结束后的进展，若二者边际恶化短期将驱动黄金上行，若表现平缓黄金短期或需调整蓄力 [25][26][27] - 铜：7月1日涨1.1%至80640元/吨，供应约束仍存库存低位支撑铜价，短期或高位震荡；宏观上美元指数下滑提振铜价，供需面铜矿加工费降至 - 40美元以下，粗铜加工费低位，原料供应紧张，国内外多家冶炼厂减产或下调产量指引；需求端消费淡季下游补库意愿减弱，但库存延续低位且本周去化，海外LME库存去化、现货升水攀升有挤仓风险 [29][30][33] 中国要闻 宏观新闻 - 7月1日中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；规范政府采购和招标投标，加强中标结果公平性审查；规范地方招商引资，加强信息披露；推动内外贸一体化发展，畅通出口转内销路径，培育内外贸优质企业；持续开展规范涉企执法专项行动，健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和信用体系 [37] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [37]