报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对螺纹钢、原油、锰硅、焦煤、PE、PP、生猪、棕榈油、菜粕、纯碱、乙二醇、国债、白银、黄金、甲醇等品种进行短评，分析各品种市场现状、供需关系及价格走势，并给出相应操作建议 [2][3][5] 各品种短评总结 螺纹钢 - 7月1日国内钢材市场价格小幅下跌，唐山迁安普方坯出厂含税跌20报2900元/吨，全国主要城市螺纹钢均价3205元/吨，较上个交易日跌6元/吨 [2] - 高温多雨及房地产调整，淡季需求疲弱，钢厂去库存压力大，原燃料采购谨慎，“双焦”期货领跌，市场情绪走弱 [2] - 短期钢价冲高回落，难摆脱震荡格局 [2] 原油 - 伊朗美恢复谈判需时间，沙特6月出口量达633万桶/日，为2024年3月以来最高，美国6月27日当周商业原油库存增加68万桶 [3] - 地缘风险溢价消退，OPEC+增产与全球需求萎缩致供需矛盾加剧，短期夏季出行旺季及亚洲需求或支撑油价，中长期承压于增产预期 [3] - 建议关注伊核问题和OPEC+产量，把握压力位沽空机会 [3] 锰硅 - 全国187家独立硅锰企业样本开工率39.21%，较上周增2.82%，日均产量25605吨，增375吨 [5] - 锰矿发运减量影响有限，港口库存充足，7月外矿山报盘下跌，成本支撑不坚挺，成材产量高位维稳，厂家复产驱动增加，供需缺口收窄 [5] - 终端用钢需求淡季，钢材库存转增，钢厂利润或收缩，成材减产预期仍存，锰硅供需趋向宽松，期价上行空间有限 [5] 焦煤 - 独立焦企全样本产能利用率73.35%，减0.22%，焦炭日均产量64.51减0.19，焦炭库存113.03减2.55，炼焦煤总库存808.98增13.19，焦煤可用天数9.4天增0.18天 [6] - 双焦基本面边际改善，但6月安全生产月结束后部分煤矿可能复产，进口蒙煤冲击大，供大于求局面未扭转，上涨驱动不足 [6] - 中长期偏空，操作建议反弹沽空，焦煤2509参考压力位850 [6] PE - 本周我国聚乙烯产量59.54万吨，较上周减少2.86%，6月进口量预估值93万吨，7月预计环比下降7.9%，生产企业样本库存量44.82万吨，较上期下跌5.12万吨，环比跌10.25%，下游各行业整体开工率38.14%，较上周-0.55%，下周预计-0.64% [7] - 7月检修装置偏多，但新产能投放弥补部分损失，产量仍处高位，下游淡季，终端备货意愿低，开工率预计窄幅下降 [7] - LLDPE震荡偏弱看待 [7] PP - 截至6月25日，中国聚丙烯商业库存总量78.58万吨，较上期跌3.47万吨，环比跌4.23%，同比增长3.56%，本周下游行业整体开工率49.05%，环比上周跌0.58% [8] - 增扩能后市场供应增量，但多套装置意外停车，检修损失量预期上涨，供应压力尚可，淡季需求偏弱，下游开工率难好转，成本回落，市场心态谨慎 [8] - 预计PP7月延续弱势盘整 [8] 生猪 - 7月1日“农产品批发价格200指数”为112.39，“菜篮子”产品批发价格指数为112.37，全国农产品批发市场猪肉平均价格20.20元/公斤，比前一日下降0.4%，鸡蛋7.16元/公斤，比前一日下降1.4% [9] - 全国猪价继续上行，月初养殖端缩量挺价，规模企业出栏不多，市场看涨情绪依旧 [9] - 操作建议低位做多，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [9] 棕榈油 - 2025年6月1 - 30日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少0.23%，出油率环比上月同期减少0.08%，产量环比上月同期减少0.65% [10] - 印度尼西亚7月CPO参考价上调，5月出口量增加，马来西亚6月产量减少、出口环比增加，产地数据支撑价格，国内豆棕现货价差倒挂，棕榈油到港多，供应充足，需求疲软 [10] - 若无利好，短期价格震荡偏弱运行 [10] 菜粕 - 截至2025年第26周，沿海油厂菜粕库存为1.1万吨，较上周增加0.09万吨，华东地区增加0.06万吨，华南地区减少0.70万吨，华北地区减少0.87万吨，全国总计72.41万吨，较上周减少1.41万吨 [11] - 水产养殖旺季需求攀升，饲料企业刚性补库增多，市场交投活跃，但采购以满足基本需求为主，未大规模囤货 [11] - 预计短期内价格持续震荡，建议逢低做多 [11] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1291元/吨，震荡下行，周度产量75.37万吨，环比+1.84%，厂家总库存176.7万吨，周上升2.33万吨，浮法玻璃开工率75.34%，周度-0.08%，全国浮法玻璃均价1173元/吨，环比上日-1元/吨，样本企业总库存6921.6万重箱，环比下降0.96% [12] - 浮法玻璃开工较稳，库存小幅上升，华东市场向稳，成交气氛淡，企业出货为主，国内纯碱市场弱势，供应高位，下游需求不温不火，低价刚需采购 [12] - 预计纯碱09合约短期震荡偏弱，上方压力1175一线，建议观望或反弹短线做空 [12] 乙二醇 - 华东乙二醇市场价4328元/吨，下降7元/吨，国内产能利用率60.4%，周上升1.4%，华东主港地区MEG港口库存48.2万吨，周减少2.37万吨，国内聚酯行业产能利用率为87.66%，环比上日-0.67%，聚酯半光切片现金流利润-245.3元/吨，环比上日+6.7元/吨，国内主要织造生产基地综合开工率53.14%，周下降1.02% [13] - 乙二醇市场偏弱整理，成本端支撑有限，国内供应量增加，下游聚酯负荷或下降，传统淡季，终端织造订单清淡，坯布走货慢，港口库存低位下降限制下行空间 [13] - 预计乙二醇09合约短期震荡运行，下方支撑4250一线，建议观望或回调短线做多 [13] 国债 - 6月财新中国制造业PMI录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上，新订单指数反弹，生产指数重回扩张区间，创近七个月来新高 [13] - 财新PMI走强，经济向好，基本面利空债市，债市处于60日均线附近，多空分歧大，受股债跷跷板影响，自身逻辑主线不明朗 [13] - 关注7月债市宽幅震荡格局是否改变 [13] 白银 - 美国参议院表决通过“大而美”税收与支出法案，将送交众议院，特朗普有信心法案在众议院通过 [14] - 法案若通过，美国经济或复苏，利多白银，市场关注就业数据，围绕降息强弱交易 [14] - 白银震荡偏多，关注本周美国经济数据是否强化降息预期 [14] 黄金 - 特朗普表示不考虑延长7月9日关税谈判截止日期，7月9日前可能无法与日本达成协议，日本可能面临30%或35%的关税，有两到三个候选人可担任美联储主席 [14] - 关税谈判及制裁市场已淡化，关注焦点是地缘政治及美联储降息预期，美元指数走弱提振黄金 [14] - 黄金短期上涨但动力有限，中期震荡格局未变，短期震荡偏多，上方空间有限 [14] 甲醇 - 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量6万吨，周增加1.30万吨，江苏太仓甲醇市场价2530元/吨，下降260元/吨，中国甲醇港口样本库存67.05万吨，周上升14.34%，样本生产企业库存34.16万吨，周减少2.58万吨，甲醇开工91.31%，周上升2.65%，下游总产能利用率75.57%，周下降0.2% [15] - 成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工高位运行，下游需求较稳，本周预计进口到货减量，港口或去库，内地市场偏弱，企业竞拍成交顺畅，港口商谈成交一般 [15] - 预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2405一线，建议空单谨慎持有 [15]