报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 伊朗与以色列战争缓和致原油市场大幅下跌，化工跟随下跌，聚酯下游负荷在降负预期下维持91.3%水平，聚酯实际产量创新高，近期促销助去库 [2] - PTA接下来将去库，主流工厂提高基差销售使现货紧张，聚酯快速去库、库存升值，受原油上涨影响市场采购意愿增强，东北PX工厂和浙江重整装置检修延期 [2] - 乙二醇方面，伊朗和以色列冲突缓和原油下跌化工跟随，乙烯价格上涨推动成本端走强，伊朗石油化工出口预计受影响但进口量有限，煤制乙二醇利润扩张，美国乙烷进口受阻影响国内装置，乙二醇持续去库、到港量减少，聚酯减产有冲击，某东北大型装置重启，港口库存变动小，煤制装置负荷回升形成压力，后续将进入去库阶段 [2] 各目录总结 行情综述 - PTA行情下跌，月初下游聚酯工厂消耗长约PTA为主，对PTA现货采购意向偏低，PTA现货基差走弱，部分聚酯瓶片工厂执行减产，利空PTA市场 [2] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈4341 - 4342元/吨，较上一工作日上涨4元/吨，期货低位小幅反弹，现货价格跟随区间震荡，基差商谈略有走强 [2] 指标数据变动 |指标|2025/6/30|2025/7/1|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |INE原油(元/桶)|496.7|499.4|2.70| |PTA - SC(元/吨)|1188.4|1170.8|-17.62| |PTA/SC(比价)|1.3292|1.3226|-0.0066| |CFR中国PX|874|861|-13| |PX - 石脑油价差|304|288|-16| |PTA主力期价(元/吨)|4798|4800|2.0| |PTA现货价格|5030|4780|-250.0| |现货加工费(元/吨)|316.5|130.2|-186.4| |盘面加工费(元/吨)|74.5|150.2|75.6| |主力基差|224|175|-49.0| |PTA仓单数量(张)|34434|34434|0| |MEG主力期价(元/吨)|4267|4273|6.0| |MEG - 石脑油(元/吨)|(104.93)|(104.12)|0.8| |MEG内盘|4334|4328|-6.0| |主力基差|67|70|2.0| [2] 产业链开工情况 - PX开工率78.98%，较前一日无变动 [2] - PTA开工率77.34%，较前一日无变动 [2] - MEG开工率55.85%，较前一日无变动 [2] - 聚酯负荷89.29%，较前一日无变动 [2] 产品价格及现金流变动 |产品|价格变动|现金流变动| | ---- | ---- | ---- | |POY150D/48F|7020降至6990，降30.0|17升至203，升186.0| |FDY150D/96F|7265降至7225，降40.0|(238)升至(62)，升176.0| |DTY150D/48F|8270降至8255，降15.0|67升至268，升201.0| |1.4D直纺涤短|6805升至6820，升15|152升至383，升231.0| |半光切片|5915降至5905，降10.0|(188)升至18，升206.0| [2] 产销情况 - 长丝产销从31%升至32%，升1% [2] - 短纤产销从40%升至50%，升10% [2] - 切片产销从70%降至43%，降27% [2] 装置检修动态 - 华东一套150万吨PTA装置已投料重启，该装置5.6附近停车检修 [2] - 华东一套300万吨PTA装置近日停车检修，预计10天附近 [2]