报告基本信息 - 报告行业:豆粕 [1] - 报告日期:2025年7月2日 [2] - 研究团队:农产品研究团队,研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美豆种植面积调低,新作产量或减,期末库存有望下降至2.9亿蒲达供需平衡,库存报告影响力度中性,后续关注美豆天气,目前优良率略低但降雨利好单产;国内传闻采购阿根廷豆粕削弱四季度对美豆依赖;期货操作上豆粕跟随CBOT大豆定价,短期对天气敏感度提升,四季度合约回调后谨慎偏多,风险在于天气和关税 [6] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 豆粕期货行情:豆粕2507收盘价2822,跌21,跌幅0.74%;豆粕2509收盘价2961,涨3,涨幅0.10%;豆粕2511收盘价2998,涨1,涨幅0.03% [6] - 美豆情况:外盘美豆主力在1020美分;25年美豆种植面积调低至8338万英亩,若收获面积8260万英亩、单产52.5蒲式耳,新作产量43.37亿蒲,较本年度减0.7%,25/26年度期末库存有望降至2.9亿蒲;单产53.2蒲式耳则期末库存维持3.5亿蒲,单产跌至51.9蒲式耳下方则期末库存回落至2.5亿蒲以内;面积报告小幅利多,库存报告显示当下美豆库存量同比增长幅度高于预期,报告影响中性;目前美豆优良率66%略低于去年同期,未来2周大部分产区有望获均值以上降雨 [6] - 国内豆粕:传闻中国采购阿根廷豆粕,削弱四季度对美豆依赖 [6] - 期货操作:豆粕跟随CBOT大豆定价,短期进入天气市,基于四季度到港大豆成本抬升预期,四季度合约回调后谨慎偏多,风险在于天气和关税 [6] 行业要闻 - USDA季度库存报告&种植面积调查报告:截至2025年6月1日,美国旧作大豆库存总量10.1亿蒲式耳,同比增4%,农场库存4.12亿蒲式耳同比减12%,非农场库存5.96亿蒲式耳同比增18%;3 - 5月大豆消费量9.03亿蒲式耳,同比增3%;预计2025年大豆种植面积8340万英亩,低于市场预期和3月意向报告 [7] - USDA作物生长报告:截至2025年6月29日当周,美国大豆优良率66%,低于市场预期,前一周66%,上年同期67%;出苗率94%,上一周90%,上年同期94%,五年均值95%;开花率17%,上一周8%,上年同期18%,五年均值16%;结荚率3%,上年同期3%,五年均值2% [9]
建信期货豆粕日报-20250702
建信期货·2025-07-02 11:52