报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 2025年美豆种植面积低于市场预期及3月预测水平，但面积调整幅度小难以改变供需结构，油脂盘面持续震荡 [3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2509合约8336.00元/吨，环比+6元，幅度+0.07%；豆油2509合约7972.00元/吨，环比-12.00元，幅度-0.15%；菜油2509合约9477.00元/吨，环比+62.00元，幅度+0.66% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价8390.00元/吨，环比-20.00元，幅度-0.24%，现货基差P09+54.00，环比-26.00元；天津地区一级豆油现货价格8140.00元/吨，环比-20.00元/吨，幅度-0.25%，现货基差Y09+168.00，环比-8.00元；江苏地区四级菜油现货价格9660.00元/吨，环比+90.00元，幅度+0.94%，现货基差OI09+183.00，环比+28.00元 [1] 近期市场资讯 - 2025年6月1 - 30日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少0.23%，出油率环比上月同期减少0.08%，产量环比上月同期减少0.65% [2] - 截至7月1日，全国豆油港口库存为85.70万吨，上周同期为80.5万吨，环比增加5.2万吨 [2] - 加拿大菜籽(7月船期)C&F价格579美元/吨，与上个交易日相比下调16美元/吨；加拿大菜籽(8月船期)C&F价格569美元/吨，与上个交易日相比下调16美元/吨 [2] - 阿根廷豆油(7月船期)C&F价格1096美元/吨，与上个交易日相比下调40美元/吨；阿根廷豆油(9月船期)C&F价格1068美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨 [2] - 进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(7月船期)1050美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(9月船期)1030美元/吨，与上个交易日相比持平 [2] - 美湾大豆(8月船期)C&F价格449美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；美西大豆(8月船期)C&F价格444美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；巴西大豆(8月船期)C&F价格460美元/吨，与上个交易日相比持平 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(8月船期)227美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(8月船期)200美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(8月船期)227美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调1美分/蒲式耳 [2]