报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅在无政策扰动下预计经历较长产能出清周期，以逢高卖出套保为主；多晶硅基本面偏弱，但受政策博弈影响预计盘面宽幅震荡，参与者需注意风险管控 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 工业硅市场分析 - 2025年7月1日，工业硅期货主力合约2509开于8000元/吨，收于7765元/吨，较前一日结算价跌350元/吨，跌幅4.31%；2505主力合约持仓361076手，7月2日仓单总数52137手，较前一日减少336手 [1] - 供应端，工业硅现货价格小幅上涨，新疆、西北地区部分硅价上涨，昆明、天津地区个别硅价下调，黄埔港、四川、上海地区硅价暂稳，97硅价格上涨 [1] - 消费端，有机硅DMC报价10300 - 10600元/吨，国内单体企业开工继续小幅提高，截至当前开工达70％左右，预计7月国内DMC排产将小幅提高1万吨左右，对工业硅消耗量增多 [1] 工业硅策略 - 单边以区间操作为主，上游逢高卖出套保；跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [2] 多晶硅市场分析 - 2025年7月1日，多晶硅期货主力合约2508维持震荡格局，开于33470元/吨，收于32700元/吨，收盘价较上一交易日跌2.39%；主力合约持仓61196手（前一交易日66333手），当日成交261490手 [3] - 多晶硅现货价格持稳，厂家库存小幅增加，硅片库存增加，多晶硅周度产量23600.00吨，环比降3.67%，硅片产量13.44GW，环比增4.10% [3][4] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片0.87元/片，N型210mm价格1.22元/片，N型210R硅片价格1.01元/片；6月国内硅片产量58GW左右，7月排产环比下降10%左右 [4] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.23元/W左右，Topcon G12电池片0.25元/W，Topcon210RN电池片0.25元/W，HJT210半片电池0.37元/W [4] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.67 - 0.68元/W，N型210mm主流成交价格0.67 - 0.68元/W [4] 多晶硅策略 - 单边操作中性；跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [5]