报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 下游需求处于淡季，提振作用有限，农膜开工低位，其他终端开工偏弱，刚需补库预计偏弱；上游库存去化，中游贸易商库存去库慢；国际油价与丙烷价格大跌，聚烯烃成本端支撑弱；前期停车检修装置回归，供应端小幅增加，但石化厂将进入传统检修季，部分装置有检修计划，可缓解新增供应压力；塑料单边谨慎偏空，跨期无策略 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价7249元/吨（-12），PP主力合约收盘价7044元/吨（-26），LL华北现货7190元/吨（-50），LL华东现货7300元/吨（-50），PP华东现货7120元/吨（-40），LL华北基差-59元/吨（-38），LL华东基差51元/吨（-38），PP华东基差76元/吨（-14） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率76.4%（-2.3%），PP开工率79.3%（-0.3%）；PE油制生产利润378.7元/吨（+19.9），PP油制生产利润-51.3元/吨（+19.9），PDH制PP生产利润274.9元/吨（+6.4） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润-48.2元/吨（+10.1），PP进口利润-496.8元/吨（-182.2），PP出口利润23.2美元/吨（+1.2） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率12.4%（+0.2%），PE下游包装膜开工率48.0%（-1.2%），PP下游塑编开工率43.2%（-0.4%），PP下游BOPP膜开工率60.4%（+0.0%） [1] 六、聚烯烃库存 - 上游库存维持去化，中游贸易商环节库存去库缓慢 [2]