报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长线或偏多，4月下旬来伦敦金整体维持区间震荡，短线有所转强，继续关注3300支撑有效性，阻力3350区域，然后3400，伦敦银关注35.3附近支撑，强支撑34.5 - 35区域，阻力36.2，36.8，操作上维持回调做多思路 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周二贵金属市场金涨银震，周边资产美股涨跌不一，美债收益率低位震荡，美指震荡偏弱，比特币下跌，原油震荡 [2] - COMEX黄金2508合约收报3349.9美元/盎司，涨幅1.28%；美白银2509合约收报36.245美元/盎司，涨幅0.2%；SHFE黄金2508主力合约收报776.1元/克，涨幅1.47%；SHFE白银2508合约收8810元/千克，涨幅1.11% [2] - 美国参议院通过“大漂亮”法案待众议院投票，参院终版法案不含进口相关组件新征；美国缩小贸易谈判目标，特朗普发对日本关税警告，美印最快本周达成临时贸易协定 [2] - 鲍威尔表示未排除7月降息可能，称若非关税已降息，关税料影响通胀 [2] - 周二晚公布美6月ISM制造业PMI小幅回升至49，高于预期和前值；5月职位空缺数776.9，高于预期和前值，削弱降息预期 [2] 降息预期与基金持仓 - 据CME“美联储观察”，7月维持利率不变概率78.8%，降息25个基点概率21.2%；9月维持利率不变概率8.9%，累计降息25个基点概率72.3%，累计降息50个基点概率18.8%；10月维持利率不变概率2.9%，累计降息25个基点概率29.6%，累计降息50个基点概率54.8%，累计降息75个基点概率12.6% [3] - SPDR黄金ETF持仓减少4.3吨至948.23吨；iShares白银ETF持仓增加42.4吨至14896.01吨 [3] - SHFE银库存日增9吨至11338.8吨；截止6月27日当周SGX白银库存周减34.6吨至1323.2吨 [3] 本周关注 - 关注周四晚美非农就业报告 [4] - 美国参议院准备对“大漂亮”法案进行关键投票，力争7月4日前通过 [4] - 周五美国独立节假日，COMEX贵金属交易提前于北京时间5日01:00结束 [4] 贵金属期现价格 - SHFE黄金主连最新价776.1元/克，日涨跌8.52，日涨跌幅1.11%；SGX黄金TD最新价772.04元/克，日涨跌7.89，日涨跌幅1.03%；CME黄金主力最新价3349.9美元/盎司，日涨跌34.9，日涨跌幅1.05% [6] - SHFE白银主连最新价8810元/千克，日涨跌48，日涨跌幅0.55%；SGX白银TD最新价8805元/千克，日涨跌77，日涨跌幅0.88%；CME白银主力最新价36.245美元/盎司，日涨跌 - 0.085，日涨跌幅 - 0.23% [6] - SHFE - TD黄金最新价4.06元/克，日涨跌0.63，日涨跌幅18.37%；SHFE - TD白银最新价5元/千克，日涨跌 - 29，日涨跌幅 - 22.73%；CME金银比92.4238，日涨跌1.1769，日涨跌幅1.29% [6] 库存持仓 - SHFE金库存18453千克，日涨跌216，日涨跌幅1.18%；CME金库存1152.3287吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；SHFE金持仓167465手，日涨跌11644，日涨跌幅7.47%；SPDR金持仓948.23吨，日涨跌 - 4.3，日涨跌幅 - 0.45% [12] - SHFE银库存1338.844吨，日涨跌39.088，日涨跌幅3.01%；CME银库存15589.3911吨，日涨跌47.1354，日涨跌幅0.3%；SGX银库存1323.225吨，日涨跌 - 34.62，日涨跌幅 - 2.55%；SHFE银持仓264724手，日涨跌 - 12978，日涨跌幅 - 4.67%；SLV银持仓14869.009712吨，日涨跌42.3971，日涨跌幅0.29% [12] 股债商汇总览 - 美元指数96.6563，日涨跌 - 0.154，日涨跌幅 - 0.16%；美元兑人民币7.164，日涨跌0.004，日涨跌幅0.06% [18] - 道琼斯工业指数44494.94点，日涨跌400.17，日涨跌幅0.91%；WTI原油现货65.45美元/桶，日涨跌0.34，日涨跌幅0.52%；LmeS铜03 9943美元/吨，日涨跌65，日涨跌幅0.66% [18] - 10Y美债收益率4.26%，日涨跌0.02，日涨跌幅0.47%；10Y美实际利率1.97%，日涨跌0.02，日涨跌幅1.03%；10 - 2Y美债息差0.48%，日涨跌 - 0.04，日涨跌幅 - 7.69% [18]