报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对原油、贵金属、铜、铝等多个行业进行分析，多数行业短期走势以震荡为主，部分行业存在特定投资机会或需关注风险点，如原油关注做空机会，部分有色金属建议高位空配或反弹试空等，农产品需关注天气、政策和供需变化，股指维持增配科技成长，国债注意波动放大风险 [2][4][35][47][48] 各行业要点总结 能源化工 - 原油：隔夜国际油价小幅上行，二季度全球石油库存累增，近期以震荡偏弱看待，关注做空机会 [2] - 燃料油&低硫燃料油：船加注及深加工需求低迷，FU震荡偏弱，LU裂解下行压力不大 [21] - 沥青：1 - 7月国内炼厂沥青累计产量同比预计增长7%，供需预期双增，平衡表预估去库，BU裂解有修复空间 [22] - 液化石油气：7月CP大幅下调，国内供应宽松，盘面震荡偏弱 [23] - 尿素：盘面上涨，农需进入旺季尾声，供需边际改善，出口政策主导行情走向 [24] - 甲醇：国内装置开工提升，港口累库，短期行情窄幅波动，关注伊朗装船及烯烃装置运行情况 [25] - 苯乙烯：油价横盘，供需基本面供应压力放大，华东港口库存积累 [26] - 聚丙烯&塑料：聚乙烯供需面小幅改善，聚丙烯新产能增加，下游淡季特征明显 [27] - PVC&烧碱：PVC供应高压，需求疲软，期价或低位震荡；烧碱供给有压力，期价高位承压 [28] - PX&PTA：夜盘价格回落，聚酯开工有望下行，产业供需格局或转为宽松，PTA加工差等承压 [29] - 乙二醇：供需延续弱势，价格将趋稳，进入底部区间震荡 [30] 有色金属 - 贵金属：隔夜美元新低，贵金属反弹后回落，关注美国6月ADP就业 [3] - 铜：隔夜伦铜回撤涨幅，受多因素影响，中长期建议高位空配 [4] - 铝：隔夜沪铝偏强震荡，社库增加，警惕阶段性回调风险 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，关注多AD空AL机会 [6] - 氧化铝：现货成交3000 - 3100元，期货弱势震荡逢高偏空 [7] - 锌：基本面供增需弱，主反弹空配 [8] - 铅：沪铅反弹动能不足，短期围绕万七震荡，低位多单背靠万七持有 [9] - 镍及不锈钢：沪镍反弹高位震荡，等待空头机会，库存有变化 [10] - 锡：内外锡价高位收阴，消费淡季，远月合约空配 [11] - 碳酸锂：期价震荡反弹，库存仍高，短线震荡看待 [12] - 多晶硅：期货回落，弱现实局面延续，走势预计震荡 [13] - 工业硅：期货显著回落，多空题材交织，走势或震荡 [14] 黑色金属 - 螺纹&热卷：夜盘钢价反弹，需求预期偏悲观，短期震荡，关注终端需求及政策变化 [15] - 铁矿：隔夜盘面震荡，供应有下滑预期，需求尚可，短期走势震荡 [16] - 焦炭：日内价格下行，盘面升水，库存压力下价格或震荡 [17] - 焦煤：日内价格下行，盘面升水，库存压力下价格或震荡 [18] - 锰硅：价格下行，库存先降后增，建议反弹试空 [19] - 硅铁：价格下行，需求尚可，供应下降，建议反弹试空 [20] 农产品 - 大豆&豆粕：美豆报告偏中性，豆粕行情先以震荡对待，关注关税和天气 [35] - 豆油&棕榈油：美豆面积下调，国内油脂库存增加，长期植物油低多配，关注政策 [36] - 菜粕&菜油：经贸和天气是关键因素，国内菜系短期震荡，建议观望 [37] - 豆一：国产豆主力合约疲弱，关注天气和政策 [38] - 玉米：美玉米种植面积大，价格或寻底，国内玉米期货震荡 [39] - 生猪：期价回调，产能充裕，关注产能拐点 [40] - 鸡蛋：期货窄幅震荡，后期产能释放，期价逢高空 [41] - 棉花：美棉种植面积高于预期，国内成交一般，需求偏弱，等待逢低做多机会 [42] - 白糖：美糖下跌，国内库存压力轻，预计糖价震荡 [43] - 苹果：期价震荡，市场关注新季度估产，操作偏空 [44] - 木材：期价震荡，供给有一定利多，需求淡季，暂时观望 [45] - 纸浆：期货下跌，港口库存同比偏高，需求偏弱，维持低位震荡，暂时观望 [46] 金融 - 股指：A股沪深指数窄幅震荡分化，维持增配科技成长，关注美国政策逻辑 [47] - 国债：期货多数震荡上行，短期内注意波动放大风险 [48]