报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锂盐市场供过于求基本面格局难短期内扭转，当前锂矿与锂盐市场库存压力显著，去库存进程缓慢，锂盐产能过剩带来的出清压力正向上游矿端传导，矿价松动或带动锂盐价格持续走低，需警惕矿价与锂盐价格陷入螺旋式循环下跌风险；交易层面，过低仓单数量与较高期货合约持仓量易成资金阶段性炒作对象，引发市场价格剧烈波动；期货价格阶段性反弹或成锂盐企业建立套保头寸、锁定利润或控制风险的关键时机 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂主力合约震荡区间为59000 - 62000元/吨，当前波动率为21.4%，当前波动率历史百分位（3年）为26.4% [2] 碳酸锂企业风险管理策略建议 库存管理 - 产品库存偏高且有减值风险时，为防止库存减值，可70%比例卖出LC2509碳酸锂期货锁定成品利润，30%比例卖出场外/场内看涨期权，同时买入场内/场外虚值看跌期权 [2] 采购管理 - 未来有采购计划且担心原料上涨风险时，依据采购计划买入远月碳酸锂合约锁定采购成本，卖出场内/场外看跌期权，买入场内/场外虚值看涨期权 [2] 核心矛盾 - 基本面锂矿与锂盐市场库存压力大、去库存慢，锂盐产能过剩出清压力向上游矿端传导，矿价松动或带动锂盐价格走低，要警惕矿价与锂盐价格螺旋式下跌；交易层面，过低仓单数量与较高期货合约持仓量易引发价格剧烈波动；期货价格阶段性反弹或为锂盐企业套保关键时机，锂盐市场供过于求格局难短期扭转 [3] 利多解读 - 锂矿和锂盐价格走低，供给端出现扰动概率增加；金九银十旺季预期或提振市场信心；高持仓量和较低仓单数量矛盾被市场交易，提振期货市场价格 [4] 利空解读 - 锂矿未来投产预期多，库存压制矿价，矿价松动拖累碳酸锂成本；锂矿与锂盐库存持续累库，未见去库态势；产业技术升级迭代，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后 [7] 碳酸锂期货日度变化 |指标|本期值|上期值|日涨跌|日环比|单位| |----|----|----|----|----|----| |碳酸锂主力合约收盘价|63960|62780|1180|1.88%|元/吨| |碳酸锂主力合约成交量|540435|398387|142048|35.66%|手| |碳酸锂主力合约持仓量|325574|326676|-1102|-0.34%|手| |LC2511合约收盘价|63560|62480|1080|1.73%|元/吨| |LC2511合约成交量|46977|34706|12271|35.36%|手| |LC2511合约持仓量|93528|96937|-3409|-3.52%|手| [10] 碳酸锂月差变化 |指标|本期值|上期值|日涨跌|日环比| |----|----|----|----|----| |LC08 - 11|500|360|140|38.89%| |LC09 - 11|400|300|100|33%| |LC11 - 12|-280|-260|-20|8%| [13] 锂矿日度报价 |指标|规格|最新平均价|日涨跌|日环比|备注| |----|----|----|----|----|----| |锂云母|Li2O：22.5%|1255|0|0%|元/吨| |锂云母|Li2O：34%|2315|0|0.00%|元/吨| |锂云母|Li2O：55.5%|4640|0|0.00%|元/吨| |锂辉石|Li2O：6%（巴西CIF）|620|0|0.00%|美元/吨| |锂辉石|Li2O：6%（澳矿CIF）|625|0|0.00%|美元/吨| |锂辉石|Li2O：6%（fastmarkets）|632.5|+2.5|0.39%|美元/吨| |磷锂铝石|Li2O:67%|4275|-75|-1.72%|元/吨| |汇率|美元兑人民币汇率|7.1653|0.0012|0.02%|USD/CNY| [16] 碳酸锂/氢氧化锂日度报价 |指标|最新平均价|日涨跌|日涨跌幅|备注| |----|----|----|----|----| |工业级碳酸锂|60050|350|0.59%|元/吨| |电池级碳酸锂|61650|350|0.57%|元/吨| |工业级氢氧化锂|52070|-50|-0.1%|元/吨| |电池级氢氧化锂（微粉）|62870|-100|-0.16%|元/吨| |电池级氢氧化锂（CIF中日韩）|8.1|0|0%|美元/公斤| |电池级氢氧化锂CIF中日韩（fastmarkets）|8.20|0|0%|美元/公斤| [19] 锂产业链现货价差集合 |指标|本期值|上期值|日涨跌|日环比|单位| |----|----|----|----|----| |电碳 - 工碳价差|1600|1600|0|0.00%|元/吨| |电氢 - 电碳价差|1570|1670|-100|-5.99%|元/吨| |电池级氢氧化锂CIF日韩 - 国内价差|222.54|164.66|57.88|35.15%|元/吨| [21] 碳酸锂品牌基差报价 |指标|规格|报价合约|最新平均价|日涨跌幅|备注| |----|----|----|----|----| |盛新锂能|LI2CO3≥99.8%|LC2507|500|0|电碳| |天齐锂业|LI2CO3≥99.8%|LC2507|600|-100|电碳| |赣锋锂业|LI2CO3≥99.8%|LC2507|600|-100|电碳| |天宜锂业|LI2CO3≥99.8%|LC2507|600|-100|电碳| |江西九岭|LI2CO3≥99.7%|LC2507|400|0|电碳| |永兴材料|LI2CO3≥99.6%|LC2507|500|0|电碳| |中矿资源|LI2CO3≥99.6%|LC2507|500|0|电碳| |瑞福锂业|LI2CO3≥99.5%|LC2507|200|0|电碳| |浙江新时代|LI2CO3≥99.7%|LC2507|100|0|回收料电碳| |蓝科锂业|LI2CO3≥99.6%|LC2507|-200|0|准电| |蓝科锂业|LI2CO3≥99.2%|LC2507|-400|0|工碳| |四料综合基差报价||LC2507|225|-25|辉石 + 云母 + 盐湖 + 回收| [23][24] 下游日度报价 |指标|规格|最新平均价|日涨跌|日涨跌幅|备注| |----|----|----|----|----| |磷酸铁锂|动力型|30495|0|0.00%|元/吨| |磷酸铁锂|低端储能型|26830|0|0.00%|元/吨| |磷酸铁锂|中高端储能型|29045|0|0.00%|元/吨| |磷酸锰铁锂||42750|0|0.00%|元/吨| |三元材料|523（消费型）|105410|0|0%|元/吨| |三元材料|622（消费型）|110840|0|0.00%|元/吨| |三元材料|811（动力型）|142530|-20|-0.01%|元/吨| |六氟磷酸锂||51550|-150|-0.29%|元/吨| |六氟磷酸锂|磷酸铁锂用|17950|0|0%|元/吨| |六氟磷酸锂|铁锂储能用|17050|0|0%|元/吨| |电解液|铁锂动力用|19450|0|0%|元/吨| |电解液|三元动力用|21900|0|0%|元/吨| [29][31] 碳酸锂仓单量 |仓库/分库|昨日仓单量|今日仓单量|每日增减| |----|----|----|----| |仓单数量总计|22940|23180|240| |建发上海|1352|1352|0| |五矿无锡|544|544|0| |象屿速传上海|1943|1943|0| |遂宁天诚|2258|2258|0| |中储临港|451|451|0| |中远海运镇江|2421|2421|0| |中远海运南昌|3830|4010|180| |九岭锂业(宜春奉新)|1331|1331|0| |外运龙泉驿|3103|3103|0| |盛新锂能(遂宁)|1000|1000|0| |九岭锂业(宜春宜丰)|1350|1350|0| |江苏奔牛港务|220|220|0| |宜春银锂|300|300|0| |融捷集团|580|580|0| |上海国储|103|103|0| |厦门建益达(建发上海)|300|300|0| |中远海运临港|1138|1198|60| |厦门国贸(中远海运镇江)|300|300|0| |五矿盐湖|120|120|0| [33]