报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期下跌、中期震荡、日内震荡偏强，建议观望，因降息和关税预期升温利好金价 [1] - 铜短期、中期、日内均上涨，短线看强，因宏观风险偏好回升及产业利好推升铜价 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 昨日金价反弹明显，内外金价回升至 60 日均线上方 [3] - 市场降息预期升温，美元指数走弱支撑金价，FedWatch Tool 数据显示年内降息 3 次概率超 50% [3] - 特朗普未考虑延长贸易协议谈判截止日期，短期降息和关税担忧升温致金价反弹，关注 60 日均线多空博弈 [3] 铜 - 昨日铜价尾盘增仓上行，主力期价拉升至 8.07 万一线 [5] - 宏观上美联储降息预期升温、美元下挫利好铜价，产业上海外伦铜升水走强、国内电解铜社库去化，下游补库意愿强 [5] - 铜主力期价突破 8 万后增仓上行，上行动能强，预计维持强势，关注 5 日均线支撑 [5]