报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 淘宝闪购投入500亿补贴显示阿里对即时零售市场的重视与长期投入决心，其市场份额有望在下半年进一步突破 [4][10] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年7月2日淘宝闪购宣布未来12个月投入500亿补贴，涵盖商品补贴、佣金减免、配送补贴等，通过多种形式触达用户 [1][7] 点评 - 淘宝流量结构向即时履约演进，闪购成核心入口，上线两月淘宝闪购与饿了么日订单峰值超6000万，淘宝贡献近4000万单 [2][8] - 淘宝流量分发模型转型，从搜索和品类逻辑转向场景和履约驱动逻辑，闪购页面获首页核心资源位并与多板块打通，平台动态推荐1小时内履约商品组合 [2][8] 全链路协同能力构建 - 物流端借助菜鸟本地配送与饿了么骑手网络实现“仓配 + 人配”并行交付 [5][12] - 商家端联合Lazada国内商家资源等提高供应链反应速度 [5][12] - 支付端基于支付宝信用支付、分期支付能力拉升客单价和延长用户留存周期 [5][12] - 数据中台引入快反供应链 + 冷启动智能模型，助中小商家3 - 7天内孵化爆品 [5][12] 联动生态闭环效应 - 阿里推动与飞猪、盒马、支付宝生活服务频道流量协同，构建全场景即时生活服务闭环，用户可在淘宝购买多种本地服务，平台将打通多端权益提升用户留存与跨品类转化效率 [4][9]