报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米种植基本结束，底部震荡，后续易炒作天气，中国对美玉米回到15%关税，配额内共计26%关税，对美国高粱共计22%关税，国外玉米进口利润较高 [5] - 国内玉米现货短期相对稳定，进口玉米和糙米拍卖影响下，中长期玉米会震荡，09玉米继续回落，基差走强 [5][7][9] - 淀粉库存本周下降，价格主要看玉米价格和下游备货情况，中长期需求偏弱，企业亏损，停机多利润会修复，09淀粉短期下跌空间有限 [8] - 交易策略上，国内09玉米窄幅震荡，09淀粉可短多，有现货可空09玉米，09玉米和淀粉价差逢低做扩 [10] - 期权策略上，有现货企业可卖出玉米看涨期权持有 [13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2262，跌18，跌幅0.80%，成交量41,919，增幅200.90%，持仓量113,910，减幅1.19%等多组期货数据 [3] - 现货与基差：玉米青冈今日报价2300，涨跌0，基差 -63等；淀粉龙凤今日报价2800，涨跌0，基差120等 [3] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 -26，涨跌 -2等；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -14，涨跌6等；跨品种CS09 - C09价差368，涨跌8等 [3] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米种植结束，底部震荡易炒作天气，中国关税调整，国外进口利润高，北方港口平仓价稳定，东北现货偏强，华北上量少，部分深加工停机，玉米与小麦价差小，养殖需求弱，下游库存高，现货短期稳定，进口和糙米拍卖使上涨空间有限，7月部分饲料企业备货预计玉米偏强 [5][7] - 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米现货稳定，淀粉库存本周下降，价格看玉米和下游备货，副产品收益高，中长期需求弱企业亏损，停机多利润会修复，09淀粉短期下跌空间有限 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为有现货企业卖出玉米看涨期权持有，并列出2025/7/2的C2509 - P - 2380.DCE等期权合约相关数据 [13] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表及对应数据来源 [15][17][20]