报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 该报告对金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域进行分析，各品种受宏观政策、供需关系、库存变化等因素影响，呈现不同走势，投资策略需综合考虑各因素并关注市场动态变化 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - A股周三低开低走，上证指数跌0.09%，沪深300涨0.02%等，期指主力合约涨跌不一，基差贴水扩大 [2][3] - 国内中央财经委开会研究相关问题，海外美国参议院表决税收法案 [3][4] - 7月2日A股成交额环比收缩，央行开展逆回购操作，单日净回笼2668亿元 [5] - 建议轻仓卖出8 - 9月5900执行价MO期权收取权利金 [5] 国债期货 - 国债期货收盘全线上涨，银行间主要利率债收益率下行 [6] - 7月2日央行开展逆回购操作，单日净回笼2668亿元，月初资金面宽松 [6][7] - 建议单边策略短期逢调整适当配置多单，接近前高注意止盈，曲线策略适当关注做陡 [7] 贵金属 - 特朗普宣布美越贸易协议，美国6月ADP就业人数意外减少，市场博弈美联储提前降息 [8] - 国际金价涨0.59%，国际银价涨1.51% [10] - 黄金中长期看涨，短期受贸易协议和财税法案影响，白银短期在36美元上方偏强震荡 [10][11] - ETF持仓仍有上升空间 [11] 集运欧线 - 截至7月1日，马士基等航司有不同现货报价 [12] - 截至6月30日，SCFIS欧线指数环比涨10%，美西线指数环比跌22% [12] - 截至7月1日，全球集装箱总运力较上年同期增长8% [12] - 预计后续主力合约震荡，震荡价格中枢上移，EC08主力合约在1800 - 2000区间震荡 [13] 商品期货 有色金属 - 铜：7月2日SMM电解铜平均价上涨，高铜价抑制下游采购 [14] - COMEX - LME价差走扩，美国6月ISM制造业PMI低于50 [14] - 6月中国电解铜产量环比降0.3%，预计7月环比增1.37% [16] - 短期价格偏强，主力参考80000 - 82000 [18] - 氧化铝：7月2日各地氧化铝现货均价环比不变 [18] - 6月中国冶金级氧化铝产量环比增0.19%，运行产能回升 [19] - 预计短期价格震荡偏弱，主力参考2750 - 3100，中期逢高布局空单 [20] - 铝：7月2日SMM A00铝现货均价环比降30元/吨 [20] - 6月国内电解铝产量环比降3.23%，预计7月铝水比例回落 [20][21] - 预计短期铝价高位宽幅震荡，主力参考20000 - 20800 [22] - 铝合金：7月2日SMM铝合金ADC12现货均价环比不变 [22] - 5月国内再生铝合金锭产量同比降0.66%，需求承压 [23] - 预计盘面偏弱震荡，主力参考19200 - 20000 [24] - 锌：7月2日SMM 0锌锭平均价环比涨10元/吨 [24] - 锌矿供应趋宽，6月中国精炼锌产量环比增6% [25][26] - 需求端走弱，库存国内累库、LME去库 [27] - 短期锌价震荡，主力参考21500 - 23000 [28] - 锡：7月2日SMM 1锡环比涨2000元/吨，下游消费疲软 [28] - 5月国内锡矿进口量环比增36.39%，焊锡开工率下降 [29][30] - 预计短期锡价偏强震荡，关注供给侧恢复节奏，逢高空 [31] - 镍：截至7月2日，SMM1电解镍均价日环比涨600元/吨 [31] - 5月精炼镍产量同比增37.82%，需求有差异 [31][32] - 预计短期盘面区间调整，主力参考116000 - 124000 [33] - 不锈钢：截至7月2日，无锡宏旺304冷轧价格日环比涨50元/吨 [34] - 6月国内43家不锈钢厂粗钢预计排产环比降2.91% [35] - 预计短期盘面震荡，主力参考12500 - 13000 [37] - 碳酸锂：截至7月2日，SMM电池级碳酸锂现货均价日环比涨350元/吨 [38] - 6月产量环比增6010吨，需求偏稳 [39] - 预计短期区间震荡，主力参考6 - 6.5万 [41][43] 黑色金属 - 钢材：现货跟随期货上涨，基差走弱 [43] - 产量高位回落但本期环比上升，需求表需高位回落但本期回升 [43] - 库存临近累库拐点，近期低位累库有反复 [44] - 预计情绪发酵影响螺纹上涨，建议空单回避，等待政策明朗 [44] - 铁矿石：主流矿粉现货价格上涨，期货主力合约收涨 [45] - 本周全球发运环比回落，需求端铁水产量等维持偏高水平 [45][46] - 预计短期震荡偏强，中长期09合约偏空，单边建议逢低做多，区间参考690 - 740 [46] - 焦煤：期货震荡上涨，现货偏强运行 [47] - 6月样本煤矿产能利用率下降，需求端焦炭需求小幅回升 [48][49] - 库存周环比下降，建议单边逢高套保焦炭2601合约，投机待回调逢低做多焦煤2509或多焦煤空焦炭套利 [51] - 焦炭：期货震荡上涨，主流钢厂6月23日第四轮提降落地 [52] - 6月全样本独立焦化厂焦炭日均产量周环比降0.2，需求端焦炭需求小幅回升 [52][53] - 库存周环比下降，建议单边逢高套保焦炭2601合约，投机观望，待回调逢低做多焦炭2509或多焦煤空焦炭套利 [53] 农产品 - 粕类：7月2日国内豆粕现货市场价格下调，成交增加 [54][55] - 美国5月大豆压榨量创历史同期新高，巴西6月大豆出口量或达1393万吨 [55] - 美豆盘面企稳，国内豆粕基差偏稳，关注需求持续性，关注逢低做多机会 [56] - 生猪：现货价格震荡偏强，7月2日全国均价15.3元/公斤 [57] - 二次育肥存栏量增加，养殖利润有差异，预计短期情绪偏强，关注14500上方压力 [58] - 玉米：7月2日各地现货价格稳定，受进口拍卖影响期货下调 [60][61] - 东北地区余粮少价格坚挺，中期供需缺口支撑玉米上行，关注政策拍卖情况，短线操作 [61] - 白糖：原糖价格震荡偏弱，国内价格底部震荡 [62] - 巴西上调汽油中乙醇混合比例，全球供应趋向宽松，建议维持反弹偏空思路 [62] - 棉花：美棉底部震荡，国内需求无明显增量 [63] - 美棉种植进度偏慢，优良率偏低，国内棉价短期略偏强区间震荡，警惕逢高回落 [64][65] - 鸡蛋：7月2日全国鸡蛋价格稳定，供应充足，需求一般 [66] - 预计本周先稳定，短期小幅下跌，后期以稳为主 [66] - 油脂：连豆油受CBOT豆油上涨提振，主力9月合约报收8018元 [67] - 印尼和马来西亚棕榈油产量有预估，棕榈油预计近强远弱，豆油受法案影响或长期支撑价格 [67][69] - 花生：国内花生市场行情偏稳，预计价格震荡弱稳 [70] - 红枣：7月2日河北崔尔庄市场现货价格探涨，预计好货价格偏强运行，关注新季生长 [71] - 苹果：产区交易稳定，山东产区价格分化，好货价格稳定 [72][73] 能源化工 - 原油：截至7月3日，国际油价因伊朗暂停合作上涨 [74] - 1 - 5月中国原油进口地区占比有变化，多地有相关原油事件 [74][75] - 油价反弹但缺乏强驱动，建议观望，关注阻力位，期权捕捉波动机会 [76] - 尿素：国内尿素小颗粒现货价格有变化，供应端部分装置检修，需求氛围待改善 [78][79] - 埃塞俄比亚进口标购事件影响市场，建议短期逢低布局多单，期权做缩波动 [80] - PX：7月2日亚洲PX价格延续跌势，负荷下滑，需求端PTA负荷降至77.7% [81] - 预计短期高位震荡，PX09在6600 - 6900区间震荡 [82] - PTA：7月2日PTA期货震荡收跌，现货基差跌后企稳，负荷降至77.7% [84] - 7月装置检修力度一般，供需预期转弱，建议TA在4600 - 4900区间震荡，TA9 - 1滚动反套 [85] - 短纤：7月2日涤短工厂报价下调，产销好转，开机负荷下滑至93% [86] - 因工厂减产预期加工费修复，PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩 [86] - 瓶片：7月2日内盘和出口报价下调，成交气氛尚可，开工率79.3% [87][88] - 7月为消费旺季，供需存改善预期，PR单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，关注加工费区间下沿 [88] - 乙二醇：7月2日价格重心回升，综合开工率67.27%，港口库存54.5万吨 [89] - 7 - 9月有累库预期，建议短期看涨期权卖方离场，EG9 - 1逢高反套 [89] - PVC：国内PVC粉市场价格上涨，开工负荷率76.81%，社会库存57.52万吨 [90] - 供给侧政策有预期，短期关注7月反倾销税裁定 [90][91] - 苯乙烯：华东市场苯乙烯小幅震荡，纯苯先跌后反弹，苯乙烯供应增加，库存有变化 [92][93] - 中期苯乙烯估值有修复预期，关注高空机会 [93] - 合成橡胶：7月2日丁二烯价格走弱，顺丁橡胶市场价下降，开工率有变化 [94] - 预计丁二烯供应充裕，BR上方承压，关注11500压力 [96] - LLDPE：现货随盘面上涨，成交好转，产能利用率78.2%，需求下游开工率38.75% [96][97] - 预计震荡 [97] - PP：拉丝价格有变化，产能利用率77.79%，需求下游开工率49.97% [97] - 建议中期在7200 - 7300区间择机布局空单 [97] - 甲醇：现货成交价格回落，基差走弱，全国开工78.1%，需求MTO开工率82.74% [98][99] - 建议区间操作2250 - 2500 [99] 特殊商品 - 天然橡胶：7月2日原料价格有变化，半钢胎产能利用率下降，全钢胎上升，库存增加 [99][100] - 预计后续胶价偏弱势，14000以上空单继续持有 [101] - 多晶硅：7月2日现货价格上涨，6月产量预计回升，7月增幅大，需求回落，库存增加 [102][103] - 建议观望 [103] - 工业硅：7月2日现货价格上涨，5月产量环比增2.3%，6月需求回暖，库存下降 [104][105] - 建议观望 [105] - 纯碱：重碱主流成交价1300元/吨上下，本周产量环比跌5.04%，库存增加 [106][107] - 建议等待后市合适做空机会 [108][109] - 玻璃：沙河成交均价1100元/吨上下，日产量增加，库存下降 [106][108] - 建议短线观望 [109]