报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 市场将中央财经委会议理解为推出新一轮供给侧改革，但实际目标是下游制造环节反内卷，目前市场交易弱现实和强预期，螺纹、热卷期价震荡偏强，铁矿石在螺纹等价格上涨带动下有望维持震荡偏强走势 [2][6] - 操作上螺纹、热卷和铁矿石均建议维持观望，回调后可短线做多，追涨须谨慎 [3][6] 各部分总结 螺纹、热卷 - 市场情况：中央财经委会议引发市场对供给侧改革的误解，昨日期价涨2%持仓量增加，空头逢高卖出；房地产市场筑底，5月经济数据略不及预期，6月PMI环比改善；供需双弱，高温天气将使需求走弱库存回升；期价震荡偏强突破布林带上轨阻力 [2] - 操作建议：维持观望，回调之后可短线做多，追涨须谨慎 [3] - 相关数据：螺纹钢主力合约收盘价3065元/吨，较上日涨2.06%，较上周涨2.99%；热轧卷板主力合约收盘价3191元/吨，较上日涨1.75%，较上周涨3.00%等 [4] 铁矿石 - 市场情况：钢厂盈利率尚可，上周247家钢厂铁水产量超242.3万吨且高于去年同期，预计近期铁水产量回落；供应端全球发运处高位且上升，港口库存降速趋缓，贸易矿库存比例偏高对期价有压力；短期在螺纹等价格上涨带动下有望维持震荡偏强走势，技术面处于大区间震荡格局和长期下行周期 [6] - 操作建议：维持观望，回调后可短线做多，谨慎追涨 [6] - 相关数据：麦克粉（青岛港）696元/湿吨，较上日涨1.46%，较上周涨1.75%；DCE铁矿石主力合约结算价722.5元/干吨，较上日涨1.98%，较上周涨2.85%等 [7] 产业资讯 - 巴西矿业公司淡水河谷下调2025年铁矿球团矿产量预期至3100万至3500万吨 [9] - 唐山7月4 - 15日烧结机限产30%传闻，约半数钢厂收到通知，若执行产能利用率或降至70%，烧结矿日产或减3万吨 [9] - 7月2日鄂尔多斯地区多数煤矿平稳生产，部分减产、停产煤矿复产，煤炭供应逐渐恢复 [10]