报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铜市场进行基本面跟踪，结合宏观及行业新闻分析市场情况，当前铜趋势强度为1，处于中性偏强状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪铜主力合约昨日收盘价80,540，日涨幅 -0.12%，夜盘收盘价80900，夜盘涨幅0.45%；伦铜3M电子盘昨日收盘价10,010，日涨幅0.67%。沪铜主力合约昨日成交101,958，较前日减少11,491，持仓223,122，较前日减少861；伦铜3M电子盘昨日成交16,830，较前日减少5,645，持仓285,000，较前日增加1,136 [1] - 库存数据：沪铜昨日期货库存25,097，较前日增加324；伦铜昨日期货库存90,625，较前日减少625，注销仓单比36.33%，较前日增加1.29% [1] - 价差数据：LME铜升贴水昨日为116.3，较前日减少65.39；上海1光亮铜价格昨日为73,900，较前日增加600；现货对期货近月价差昨日为120，较前日减少80等 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观新闻：美国6月ADP就业人数不增反降3.3万，三年多来首次月度减少，瑞银花旗预警就业市场降温或加速降息；特朗普称美越达成贸易协议，美对越南商品征关税20%、转运商品征40%，越对美“完全开放市场” [1] - 微观新闻：西部矿业玉龙铜矿三期工程项目获核准批复，铜矿生产规模增至3000万吨/年；Antofagasta与中国冶炼厂2025年中谈判结果TC/RC敲定为0.0美元/千吨及0.0美分磅，远超市场预期；逾3.3万公吨铜精矿已从关闭的Cobre Panama铜矿运出；智利5月铜产量为486574吨，环比增加4.9%，为年内最高水平，且较上年同期增加9.4% [1][3] 趋势强度 铜趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]