701财经委会议点评:反内卷的预期与现实
华创证券·2025-07-03 11:12
会议背景 - 2025年6月30日政治局会议审议《党中央决策议事协调机构工作条例》,明确职能划分,政策制定与执行有望更顺畅[3][6] - 2025年7月1日二十届中央财经委第六次会议召开,距上次公开披露会议过去近一年半,2024年前通常每年召开2 - 3次[3][11][12] 全国统一大市场 - 会议要求纵深推进全国统一大市场建设,聚焦供给侧优化和“反内卷”竞争,强调企业推动落后产能退出,政府规范采购、招商等行为[3][13][14] - “反内卷”并非首提,2024年7月政治局会议已提出,本次是进一步强调,后续关注具体政策落地[3] - 供给侧改革涉及央地关系调整,2015年通过地产政策宽松缓解地方财政压力,当前推动“反内卷”和供给侧优化需关注地方财政压力,15 - 17年土地出让收入从3.1万亿提至5.0万亿,年增速从 - 24%升至40%[3][20] 海洋经济 - 十八大提出“海洋强国”战略,近年海洋经济在政策驱动下发展,十五五期间有望成产业政策重点方向[3][24] - 会议要求推动海洋经济高质量发展,加强顶层设计,鼓励社会资本参与,涉及海上风电、远洋捕捞等领域[23] - 关注可能受益的三条主线:投资力度加大(海上风电等)、产业融合(海洋生物医药等)、前沿科技探索(深海材料等)[3][27][28] 风险提示 - 政策梳理来自公开新闻通稿,不代表投资建议[29] - 历史经验不代表未来,会议召开频率和政策出台规律并非绝对[29]