报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 25/26年度全球糖市供应过剩，后期国内糖价震荡回落概率偏大，盘面震荡偏弱思路对待 [5][6][10] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：25/26年度全球糖市供应过剩，2025年5月中国进口食糖同比增加，销糖率高于去年同期，整体偏空 [5] - 基差：柳州现货6150，基差384（09合约），升水期货，偏多 [7] - 库存：截至5月底24/25榨季工业库存304.83万吨，偏多 [7] - 盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多 [7] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多，偏多 [7] - 预期：夜盘外糖持续走低，郑糖主力09上方5800受压回落，关注下方5600附近支撑，后期震荡回落概率偏大，盘面震荡偏弱思路对待 [6][10] 今日关注 未提及 基本面数据 - 全球供需：Czarnikow预计25/26年度全球糖市供应过剩750万吨，USDA预计该年度全球食糖产量同比增长4.7%，消费增长1.4%，过剩1139.7万吨 [5] - 国内供需：2025年5月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖811.38万吨，销糖率72.69%；5月中国进口食糖35万吨，同比增加33万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计6.42万吨，同比减少15.07万吨 [5] - 价格：柳州现货6150，基差384（09合约）；SR2509期价5766，SR2601期价5580，SR2605期价5526；国内糖现货销售均价6000附近；国际食糖价格预计在16.5 - 21.5美分/磅，国内食糖价格预计在5800 - 6500元/吨 [7][10][41] - 供需平衡表预测：全球产量2.02亿吨，消费量1.98亿吨，供需过剩270万吨，库存消费比52% - 54%，全球贸易量6200万吨 [36] 持仓数据 未提及