报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢需求季节性回升，库存低位小幅减少，但贸易商采购意愿不强，下游地产行业下行，整体震荡偏多思路对待 [2] - 热卷供需走弱，库存减少，出口受阻，国内政策或发力，同样震荡偏多思路对待 [6] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 - 基本面：需求季节性回升，库存低位小幅减少，贸易商采购意愿不强，下游地产行业下行 [2] - 基差：现货价3130，基差65，偏多 [2] - 库存：全国35个主要城市库存363.4万吨，环比和同比均减少，偏多 [2] - 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期：房地产市场偏弱，后市需求降温，国内有去产能计划冲击市场，震荡偏多 [2] - 利多因素：产量库存维持低位，现货升水 [3] - 利空因素：下游地产行业下行周期延续，终端需求弱势低于同期 [3] 热卷 - 基本面：供需走弱，库存减少，出口受阻，国内政策或发力，中性 [6] - 基差：现货价3200，基差9，偏多 [6] - 库存：全国33个主要城市库存262.94万吨，环比和同比均减少，中性 [6] - 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多 [6] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [6] - 预期：市场供需走弱，出口受阻，国内有去产能计划冲击市场，震荡偏多 [6] - 利多因素：需求尚可，现货升水 [8] - 利空因素：下游需求步入季节性淡季，预期悲观 [9]