报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计LLDPE和PP今日走势均震荡，主要因成本与需求博弈，且受关税政策影响 [4][7] 各品种情况总结 LLDPE - 基本面：5月官方PMI回升、财新PMI下降，6月24日美宣布伊以停火原油回落，农膜淡季、包装膜下游弱，新产能投产压力仍存，当前LL交割品现货价7230（-70），整体偏空 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差 -58，升贴水比例 -0.8%，偏空 [4] - 库存：PE综合库存50万吨（-0.5），中性 [4] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [4] - 多空因素：利多为成本支撑，利空为新产能投放和需求偏弱 [6] PP - 基本面：5月官方PMI回升、财新PMI下降，6月24日美宣布伊以停火原油回落，下游需求淡季，管材、塑编等需求弱势，当前PP交割品现货价7250（-0），整体偏空 [7] - 基差：PP 2509合约基差178，升贴水比例2.5%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存57万吨（-1.5），中性 [7] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [7] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 多空因素：利多为成本支撑，利空为需求偏弱 [9] 数据表格总结 现货与期货行情及库存 - LLDPE：现货交割品7230（-70），09合约7288（39），基差 -58，仓单5631（-100），PE综合厂库50（-0.6），社会库存50.7（4.2） [10] - PP：现货交割品7250（0），09合约7072（28），基差178，仓单7392（-12），PP综合厂库57（-1.5），社会库存25.2（1.9） [10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能逐年增加，2025E产能预计达4319.5，产能增速20.5%，产量、净进口量、表观消费量等数据各年有变化 [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能逐年增加，2025E产能预计达4906，产能增速11.0%，产量、净进口量、表观消费量等数据各年有变化 [17]