报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 政府债净融资第26周（6/23 - 6/29）6714亿，第27周（6/30 - 7/6）2216亿，截至第26周累计7.7万亿，超去年同期4.3万亿，主要因置换隐债专项债错位和国债发行较快 [1][7] - 国债净融资+新增地方债发行第26周（6/23 - 6/29）5905亿，第27周（6/30 - 7/6）2574亿，截至第26周广义赤字累计5.9万亿，进度50.1% [1][7] - 国债第26周（6/23 - 6/29）净融资1110亿，第27周（6/30 - 7/6）1999亿，截至第26周累计3.4万亿，进度50.8% [1][8] - 地方债净融资第26周（6/23 - 6/29）5604亿，第27周（6/30 - 7/6）216亿，截至第26周累计4.4万亿，超去年同期2.5万亿 [1][10] - 新增一般债第26周（6/23 - 6/29）572亿，第27周（6/30 - 7/6）66亿，截至第26周累计4454亿，进度55.7%，超去年同期 [2][10] - 新增专项债第26周（6/23 - 6/29）4223亿，第27周（6/30 - 7/6）508亿，截至第26周累计2.1万亿，进度48.0%，超去年同期 [2][14] - 特殊新增专项债已发行5106亿，土地储备专项债已发行1925亿，已披露收购存量闲置土地项目累计覆盖4176块宗地，资金规模（含拟定）约4564亿 [2][14] - 三季度发行计划已披露2.7万亿，含1.5万亿新增专项债和2227亿新增一般债，新增专项债计划发行额逐月递减，7月约6900亿 [2][14] - 特殊再融资债第26周（6/23 - 6/29）597亿，第27周（6/30 - 7/6）0亿，截至第26周累计1.8万亿，发行进度90% [2][25] - 城投债第26周（6/23 - 6/29）净融资 - 147亿，第27周（6/30 - 7/6）预计 - 270亿，截至本周城投债余额约10.4万亿 [2][26][29] 根据相关目录分别进行总结 政府债净融资 - 第26周（6/23 - 6/29）6714亿，第27周（6/30 - 7/6）2216亿，截至第26周累计7.7万亿，超去年同期4.3万亿，因置换隐债专项债错位和国债发行较快 [1][7] 国债净融资+新增地方债发行 - 第26周（6/23 - 6/29）5905亿，第27周（6/30 - 7/6）2574亿，截至第26周广义赤字累计5.9万亿，进度50.1% [1][7] 国债净融资 - 第26周（6/23 - 6/29）1110亿，第27周（6/30 - 7/6）1999亿，截至第26周累计3.4万亿，进度50.8%，超去五年同期 [1][8] 地方债净融资 - 第26周（6/23 - 6/29）5604亿，第27周（6/30 - 7/6）216亿，截至第26周累计4.4万亿，超去年同期2.5万亿 [1][10] 新增一般债 - 第26周（6/23 - 6/29）572亿，第27周（6/30 - 7/6）66亿，2025年地方赤字8000亿，截至第26周累计4454亿，进度55.7%，超去年同期 [2][10] 新增专项债 - 第26周（6/23 - 6/29）4223亿，第27周（6/30 - 7/6）508亿，2025年安排4.4万亿，截至第26周累计2.1万亿，进度48.0%，超去年同期 [2][14] - 特殊新增专项债已发行5106亿，土地储备专项债已发行1925亿，已披露收购存量闲置土地项目累计覆盖4176块宗地，资金规模（含拟定）约4564亿 [2][14] - 三季度发行计划已披露2.7万亿，含1.5万亿新增专项债和2227亿新增一般债，新增专项债计划发行额逐月递减，7月约6900亿 [2][14] 特殊再融资债 - 第26周（6/23 - 6/29）597亿，第27周（6/30 - 7/6）0亿，截至第26周累计1.8万亿，发行进度90% [2][25] 城投债 - 第26周（6/23 - 6/29）净融资 - 147亿，第27周（6/30 - 7/6）预计 - 270亿，截至本周余额约10.4万亿 [2][26][29]