报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观对聚烯烃市场情绪有所提振，聚烯烃小幅走高，但国际油价与丙烷价格大幅下跌，成本端支撑偏弱 [2] - 前期停车检修装置回归，供应端小幅增加，石化厂即将进入传统检修季，未来存量装置检修密集，将缓解部分新增供应压力 [2] - 上游库存维持去化，中游贸易商环节库存去库缓慢，下游处于季节性淡季，需求提振有限，刚需补库预计偏弱，下游接货积极性有限 [2] - 单边策略上，塑料谨慎偏空；跨期策略无 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为7288元/吨（+39），PP主力合约收盘价为7072元/吨（+28），LL华北现货为7170元/吨（-20），LL华东现货为7300元/吨（+0），PP华东现货为7120元/吨（+0），LL华北基差为-118元/吨（-59），LL华东基差为12元/吨（-39），PP华东基差为48元/吨（-28） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为76.4%（-2.3%），PP开工率为79.3%（-0.3%） [1] - PE油制生产利润为366.9元/吨（-11.7），PP油制生产利润为-53.1元/吨（-11.7），PDH制PP生产利润为253.7元/吨（-41.2） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为-98.4元/吨（-50.2），PP进口利润为-537.0元/吨（-60.2），PP出口利润为28.2美元/吨（+7.4） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为12.4%（+0.2%），PE下游包装膜开工率为48.0%（-1.2%），PP下游塑编开工率为43.2%（-0.4%），PP下游BOPP膜开工率为60.4%（+0.0%） [1] 六、聚烯烃库存 - 上游库存维持去化，中游贸易商环节库存去库缓慢 [2]