报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍近期以偏强震荡为主，但向上力度减弱，基本面供应过剩格局不改，不过现货价对盘面下方有支撑力；不锈钢主力日线在12400形成底背离结构，上方等待突破40日均线压力位 [1][3][4] - 精炼镍和不锈钢短线操作建议暂缓，中长线维持逢高卖出套保的思路 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 镍品种市场分析 - 2025年7月2日沪镍主力合约2508开于120660元/吨，收于121220元/吨，较前一交易日收盘变化0.69%，当日成交量为69206手，持仓量为74763手，成交量基本持平，持仓量小幅减少 [1] - 日线MACD红柱面积继续扩大但速度放缓，短周期回调概率增加，6月23日117000附近出现底背离现象，中长线预估117000一线是强支撑位 [1] - 现货市场金川镍早盘报价上调550元/吨，主流品牌报价均上调，精炼镍现货成交一般，基本面供应过剩格局不改，市场升贴水强硬，现货价对盘面下方有支撑力，其中金川镍升水变化 -100元/吨至2500元/吨，进口镍升水变化0元/吨至400元/吨，镍豆升水为 -450元/吨 [1] - 前一交易日沪镍仓单量为21137吨，LME镍库存为204102吨 [1] 镍品种策略 - 预估近期区间上沿在122000 - 123000，区间下沿在117000 - 118000附近 [2] - 单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [2] 不锈钢品种市场分析 - 2025年7月2日不锈钢主力合约2508开于12535元/吨，收于12670元/吨，当日成交量为106769手，持仓量为94775手，成交量有所减少，持仓量小幅减少 [2][3] - 日线MACD红柱面积扩大速度放缓，周二高位触及40日均线，上方12700、13100附近有压力位置，6月24日12400附近出现底背离现象，中长线预估12400一线是强支撑位 [3] - 现货市场早间佛山市场商家报价多数持平，午盘受盘面刺激报价上调，市场询单多但交投量未明显回升，市场信心不足 [3] - 镍铁市场报价较上个交易日有所下调，卖方报价多在915元/镍（到厂含税），预计镍铁价格短期内将偏弱运行 [3] - 无锡和佛山市场不锈钢价格为12700元/吨，304/2B升贴水为135至335元/吨，昨日高镍生铁出厂含税均价变化 -0.50元/镍点至910.0元/镍点 [3] 不锈钢品种策略 - 预估近期区间上沿在13000 - 13100，区间下沿在12400 - 12500 [4] - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [4]