报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 农需旺季即将来临，北方农需旺季启动，下游采购量增加，企业库存下降；尿素装置临时停车增加，上游开工率走低，产量下降；复合肥进入季节性淡季，开工率持续走低，预计7月中旬开始提升，三聚氰胺开工低位运行，其他工业需求偏弱；尿素出口配额逐步释放，外需有序出口，港口库存大幅提升；上游煤炭与天然气原料价格稳定，成本端稳定延续 [2] 根据相关目录分别总结 尿素基差结构 - 涉及山东尿素小颗粒市场价、河南尿素小颗粒市场价、山东主连基差、河南主连基差、尿素主力连续合约价格、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等内容，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [7][8][9] 尿素产量 - 涉及尿素周度产量和尿素装置检修损失量，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [16] 尿素生产利润与开工率 - 涉及生产成本、现货生产利润、盘面生产利润、全国产能利用率、煤制产能利用率、气制产能利用率，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [19][22][23] 尿素外盘价格与出口利润 - 涉及尿素小颗粒波罗的海FOB、尿素大颗粒东南亚CFR、尿素小颗粒中国FOB、尿素大颗粒中国CFR、尿素小颗粒波罗的海FOB - 中国FOB - 30、尿素大颗粒东南亚CFR - 中国FOB、尿素出口利润、盘面出口利润，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [25][29][39] 尿素下游开工与订单 - 涉及复合肥开工率、三聚氰胺开工率、待发订单天数、河北尿素下游厂家原料库存天数，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [46][40] 尿素库存与仓单 - 涉及上游厂内库存、港口库存、期货仓单、主力合约持仓量、主力合约成交量，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [43][47][51]