报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美越贸易协议达成使市场风险偏好回升，油价与美股等风险资产同步反弹，但原油基本面无明显利好，EIA数据偏利空，市场焦点是对等关税截止日前谈判情况，短期宏观情绪主导油市 [1][2] - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格涨2.00美元，收于每桶67.45美元，涨幅3.06%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨2.00美元，收于每桶69.11美元，涨幅2.98%；SC原油主力合约收涨2.11%，报509元/桶 [1] - 截至6月30日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存为1915.6万桶，较一周前增加3.6万桶，其中轻质馏分油库存增74.9万桶至748.7万桶，中质馏分油库存增67.8万桶至272.2万桶，重质残渣燃料油库存减139.1万桶至894.7万桶 [1] - 美国至6月27日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 -149.3万桶，前值 -46.4万桶；当周EIA原油库存384.5万桶，预期 -180.9万桶，前值 -583.6万桶；EIA战略石油储备库存23.9万桶，前值23.7万桶；6月27日当周美国原油出口减少196.5万桶/日至230.5万桶/日；战略石油储备（SPR）库存增23.9万桶至4.028亿桶，增幅0.06%；除却战略储备的商业原油库存增384.5万桶至4.19亿桶，增幅0.93% [1] - 印尼政府计划到2029年或2030年实现原油日产量达100万桶目标，现阶段日均原油消费量达160万桶，日均产量在58 - 60万桶之间，政府敦促承包商提高产量并与技术供应商合作 [1] - 高盛表示若欧佩克+周日决定增产，市场反应不大，预计8月产量上调是最后一次，因非欧佩克国家页岩油流入影响供需平衡，但风险倾向于8月后欧佩克+配额进一步增加 [1] 投资逻辑 - 美越贸易协议达成推动油价与美股等风险资产反弹，原油基本面无明显利好，EIA数据偏利空，市场焦点是对等关税截止日前谈判情况，短期宏观情绪主导油市 [2] 策略 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险为欧佩克大幅增产、宏观黑天鹅事件；上行风险为制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 [3]